糖价当日表现与压力 - 3月纽约世界糖11号期货价格下跌0.08点，跌幅0.54% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌3.40点，跌幅0.80% [1] - 糖价承压主要因全球糖供应过剩预期扩大 [1] 全球供需平衡预测 - 分析机构Covrig将2025/26年度全球糖过剩预估从10月的410万吨上调至470万吨 [1] - 该机构同时预测，2026/27年度全球糖过剩将收窄至140万吨，因低价抑制生产 [1] 价格支撑因素 - 大宗商品指数年度再平衡可能带来资金流入，对价格构成支撑 [2] - 花旗集团预计，本周BCOM和标普高盛商品指数将因再平衡而流入12亿美元资金购买糖期货合约 [2] - 巴西未来糖供应减少预期对价格有利 [3] - 咨询机构Safras & Mercado预计，巴西2026/27年度糖产量将同比下降3.91%至4180万吨，出口预计同比下降11%至3000万吨 [3] 价格利空因素 - 印度糖产量强劲增长信号对价格不利 [4] - 印度糖厂协会报告，本年度截至12月31日，印度糖产量同比增长25%至1190万吨 [4] - 该协会已将印度2025/26年度糖产量预估从3000万吨上调至3100万吨，同比增幅达18.8% [4] - 印度用于乙醇生产的糖预估从7月的500万吨下调至340万吨，这可能增加其可供出口的糖量 [4] - 印度政府可能允许额外出口以缓解国内供应过剩，对国际糖价构成压力 [5] - 印度食品部已在11月允许本年度出口150万吨糖 [5]