全球糖市供需动态 - 周一纽约和伦敦白糖期货价格收跌 其中3月纽约世界糖11号期货下跌0.05点（跌幅0.34%） 3月伦敦ICE白糖5号期货下跌2.50点（跌幅0.59%） 价格下跌源于全球糖供应过剩迹象[1] - 分析机构Covrig Analytics将2025/26年度全球糖过剩预估上调至470万公吨 较10月预估的410万公吨有所增加[1] - 然而 该机构预计2026/27年度全球糖过剩将收窄至140万公吨 因疲弱价格将抑制生产 这限制了糖价的跌幅[1] 价格支撑因素 - 为进行年度再平衡 大宗商品指数相关的糖期货买盘预期对价格构成支撑 花旗集团预计 本周BCOM和S&P GSCI两大商品指数将流入12亿美元资金用于糖期货合约的再平衡[2] - 巴西未来糖供应减少的前景对价格构成利好 咨询公司Safras & Mercado预计 巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%至4180万公吨 而2025/26年度预期产量为4350万公吨[3] - 该公司同时预计 巴西2026/27年度糖出口量将同比下降11%至3000万公吨[3] 价格压力因素 - 印度糖产量增强的迹象对价格构成压力 印度糖厂协会报告显示 2025-26年度（10月1日至12月31日）印度糖产量同比增长25%至1190万公吨 去年同期为954万公吨[4] - 该协会在11月将印度2025/26年度糖产量预估从之前的3000万公吨上调至3100万公吨 同比增幅达18.8%[4] - 该协会还将用于乙醇生产的糖用量预估从7月的500万公吨下调至340万公吨 这可能使印度能够增加糖出口 印度是全球第二大糖生产国[4] - 印度食品部长表示政府可能允许额外的糖出口以减少国内供应过剩 这给糖价带来压力 印度食品部在11月表示将允许在2025/26年度出口150万公吨糖[5] - 印度在2022/23年度因晚雨减产导致国内供应紧张后 引入了糖出口配额制度[5]