核心观点 - 花旗维持对中广核电力“沽售”评级，目标价2.6港元，核心原因是中国目前并无电力短缺情况 [1] - 全球核电投资情绪因美国等地核电厂开发以满足数据中心电力需求而变得乐观，但花旗认为中国情况不同 [1] - 对于希望捕捉美国电力需求增长的投资者，花旗推荐韩国现代电气和LS电气 [1] - 对于希望捕捉中国核电资本开支增长的投资者，花旗看好东方电气 [1] 中广核电力评级与风险 - 维持“沽售”评级，目标价2.6港元 [1] - 中国目前并无电力短缺情况，这是维持沽售评级的主要背景 [1] - 公司核心盈利区域广东省（贡献其70-80%总盈利）的电价可能低于预期，因竞争加剧 [1] - 公司宣布将在广东省电力销售中承担更多销售及分销成本 [1] - 预计2026年单位铀燃料成本将同比上升，但升幅可能有限，因今年仅需更换25%的铀燃料 [1] 行业投资机会 - 全球股市对核电相关投资概念变得更为乐观，主要受惠于美国等地核电厂开发增加，以满足数据中心日益增长的电力需求 [1] - 对于希望捕捉美国电力需求增长的投资者，花旗推荐韩国Hyundai Electric(267260.KS)及LS Electric(010120.KS) [1] - 对于希望捕捉中国核电资本开支增长的投资者，花旗看好东方电气(01072) [1]