市场表现 - 铜业股午后涨幅扩大 中国大冶有色金属涨10.91%至0.183港元 江西铜业股份涨3.29%至47.06港元 紫金矿业涨1.74%至40.9港元 中国有色矿业涨1.59%至15.95港元 [1] 核心驱动因素 - 1月14日铜价创下历史新高 [1] - 市场担心特朗普政府扩大铜进口关税范围 贸易商赶在新关税出台前加速向美国运铜 可能导致世界其他地区面临供应短缺 [1] 机构观点 - 渤海证券表示 资源争夺等市场情绪对当前铜价影响较大 若短期情绪热度难以消散 铜价或维持高位震荡 [1] - 华源证券发布研报称 中长期看 铜矿资本开支不足 供给端扰动频发 铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺 [1] - 华源证券同时指出 铜冶炼在“反内卷”背景下利润周期有望见底 叠加美联储进入降息周期 铜价有望突破上行 [1]