行业背景与市场观点 - 全球地缘政治风险和经济不确定性是推动黄金上涨的关键因素 中国 俄罗斯及其贸易伙伴国持续增持黄金 新的美国政府的关税政策等加剧了经济不确定性 [1] - 黄金和白银价格在1月12日创下历史新高 现货黄金价格达到每盎司4630美元 单日上涨超过1.95% 白银价格达到创纪录的每盎司86.50美元 [1] - 2025年黄金需求创历史新高 并在2026年延续牛市 包括铜在内的其他工业金属价格也处于创纪录水平 [2] - 分析师指出 贵金属交易员比股票和债券交易员看到更多风险 美国对委内瑞拉的军事行动刺激了作为避险资产的黄金和白银的持续需求 [3] - 摩根大通预计2026年将是黄金和白银又一个创纪录的年份 预计到2026年底金价将向每盎司5000美元迈进 预计2026年底平均金价为每盎司5055美元 到2027年底将升至每盎司5400美元 [4] - 摩根大通分析师指出 尽管过去两年黄金在投资者总资产管理规模中的份额因价格上涨和需求增加而增长了约一个百分点 但未来几年该份额仍有潜力升至4-5% [4] Wheaton Precious Metals Corp. (WPM) - 公司股价为124.74美元 市值为593.3亿美元 有38家对冲基金持有 分析师预测上涨空间为6.22% [9] - 截至1月9日的一年内 公司股价飙升超过129% 覆盖该股的18位分析师中 94%给予买入评级 目标价中位数为132.50美元 [10] - Berenberg银行于12月16日将目标价从128美元上调至147美元 维持买入评级 [10] Jefferies分析师于12月7日将目标价从137美元上调至138美元 维持买入评级 [11] - Jefferies分析师看好黄金公司 预计其2026年利润率将提高并产生比2025年更高的自由现金流 并认为金价维持高位时间越长 投资者注意力将越转向增长 [11][12] - 公司是一家在欧美非及南美运营的贵金属公司 主要生产黄金 并勘探银 钯 铂和钴矿藏 [12] Perpetua Resources Corp. (PPTA) - 公司股价为29.42美元 市值为35.9亿美元 有30家对冲基金持有 分析师预测上涨空间为8.77% [13] - 截至1月9日的过去六个月 公司股价飙升超过107% 所有覆盖该股的分析师均持积极看法 一致给予买入评级 目标价中位数为32美元 [14] - RBC Capital于12月10日将目标价从28美元上调至40美元 维持买入评级 分析师认为爱达荷州的Stibnite项目是一个大规模 高利润的黄金项目 并伴有具战略重要性的锑副产品 [15] - 公司于12月16日宣布聘请Hatch Ltd.作为Stibnite黄金项目的工程 采购和施工管理承包商 Hatch将向公司投资400万美元 并购买了138,696股普通股 每股价格28.24美元 [16][17] - 公司是一家处于开发阶段的矿业公司 在美国收购矿业资产 并勘探金 银和锑矿藏 [18] McEwen Inc. (MUX) - 公司股价为20.49美元 市值为11.2亿美元 有16家对冲基金持有 分析师预测上涨空间为12.25% [19] - 公司于12月16日宣布墨西哥政府已批准延长El Gallo矿的环境影响评估 公司可据此启动第一阶段选矿厂建设 计划于2026年中开始建设 预计2027年中首次出金 第一阶段商业投产后预计年产约20,000黄金当量盎司 [20] - 公司已购买现场球磨机 并已开始第二阶段工作 该阶段专注于项目的原位银矿 这可将El Gallo矿的寿命大大延长至最初第一阶段规划的10年以上 [21] - 公司于12月8日报告正在扩大其位于内华达州尤里卡矿区的Gold Bar矿山综合体的三个主要区域 旨在增加资源和矿山寿命 提高Lookout Mountain, Windfall和Unity Ridge的年黄金产量 将这些区域整合进矿山规划可能将该综合体转变为长寿命资产 [22] - 公司是一家处于开发阶段的金银矿业公司 在美 加 墨和阿根廷运营 从事金银及铜矿藏的勘探 开发和生产 [23]