评级与市场观点 - Raymond James将公司评级从“强力买入”下调至“跑赢大盘” 但维持36美元的目标价不变 此次调整为中游供应商群体在进入2026年前的广泛重置的一部分 [2] - 评级调整反映市场焦点转向执行层面 投资者更关注公司能否将有利的宏观条件转化为实际现金流 而非仅仅依赖乐观的叙事 [2] - 公司被列入13支收益率超过6%的最佳股息股名单 [1] 财务与现金流状况 - 公司产生稳定、可预测的现金流以支持大规模分派 过去12个月的可分配现金流对分派的覆盖倍数为1.7倍 为收入型投资者提供了缓冲空间 [3] - 公司拥有投资级信用评级 这为其在市场紧缩或运营面临短期波动时提供了灵活性 使其能够依靠财务实力而非被迫削减分派 [4] - 公司已连续27年增加分派 这一记录经历了能源市场的困难时期 包括两次主要的行业衰退、大萧条和COVID-19冲击 [4] 业务概况 - 公司是一家中游能源服务提供商 业务涵盖天然气、天然气液体、原油、精炼产品和石化产品在整个价值链上的运输、加工、储存及相关服务 [5]