文章核心观点 - 人工智能驱动的“代理商务”有望彻底改变在线购物体验 从商品推荐到支付完成均在单一聊天或应用内完成 这将为金融科技公司创造新的收入机会并可能改变市场竞争格局 [1][3][4] - 奥本海默分析师认为 尽管代理商务仍处早期阶段 但预计将成为2026年的重要主题 万事达卡和维萨是其在大型股中的首选 因其在自动结账中占据默认支付选项的有利地位且收入来源地理分布更多元 [1][3][5][7] - 整体支付处理商将受益于代理商务带来的更高用户参与度和最终更多收入 但贝宝等公司因对零售业敞口较大且品牌结账量增长在美国等关键市场面临挑战 而获得中性评级 [5][6][7] 行业趋势与机遇 - 人工智能代理将在在线购物中扮演更核心角色 提供个性化产品推荐并通过集成支付处理器在应用内完成交易 [4] - 代理商务的机遇依赖于稳定的消费者支出 尽管存在就业增长担忧和大规模裁员 但消费支出总体表现强劲 [2] - 分析师更青睐收入地理分布更多元化且对消费类别“不可知”的支付公司 因部分公司报告其低收入客户群体出现疲软 [2] 公司具体分析与定位 - 万事达卡和维萨正努力使其服务成为自动结账中的“默认”支付选项 并各自拥有旨在使人工智能代理能进行安全、个性化交易的计划 [5] - 贝宝虽同样布局人工智能并与OpenAI和谷歌等建立合作关系 但其对零售业的敞口以及在美国等关键市场可自由支配支出疲软背景下品牌结账量增长乏力 导致分析师持中性态度 [6] - 奥本海默分析师将万事达卡和维萨列为其首选的大型股投资标的 [7]