核心事件概述 - 观致汽车实际控制人姚振华在核心资产司法拍卖前夜，通过视频实名举报执行程序存在资产严重低估、程序过快等问题 [1] - 举报围绕一笔2.7亿元人民币的债务执行案件，但被查封并即将拍卖的资产是观致汽车位于江苏常熟的核心生产基地 [1] - 该资产二次拍卖起拍价定为8.6亿元人民币，定于2026年1月15日上午10时进行 [1] - 此时观致汽车已进入破产审查程序，且超过60%的债权人已联合提交重整申请 [1][4] 资产估值争议 - 姚振华指控被查封的观致汽车常熟生产基地资产市场价值约为80亿元 [2] - 但执行程序委托的评估报告给出的资产估值仅为15亿元 [2] - 基于15亿元的评估价，该资产首次拍卖起拍价为10.5亿元（2025年12月31日），流拍后二次拍卖起拍价降至8.6亿元 [2] - 姚振华认为从80亿元市场估值到8.6亿元起拍价，折价幅度过大 [2] 宝能集团的投入与观致现状 - 宝能集团自2017年底入主后，至2025年对观致汽车累计资金投入约260亿元 [3] - 具体构成包括：股权收购款约80亿元、相关利息约27亿元、研发投入约81亿元、工厂资产与设备投入约18亿元、日常运营投入约27亿元 [3] - 2021年下半年出现流动性困难后，宝能集团仍持续投入约25亿元维持运营，并为其承担了约26亿元的金融债务清偿责任 [3] - 姚振华主张观致汽车具备复产基础，预计新增约20亿元资金可在10个月内恢复生产 [3] 债权人行动与法律程序 - 2026年1月12日，33家观致汽车债权人联合向苏州中院提交破产重整申请，其债权总额占已知总债务规模的60%以上 [4] - 相关债权人已向法院提交执行异议，要求中止或撤销1月15日的第二次拍卖，主张将资产纳入破产重整程序统一处置 [4] - 2025年12月22日，观致汽车已被债权人申请破产审查，正式进入法定破产审查程序 [4] - 姚振华呼吁保护包括宝能集团在内的股东权益，以及约1500家供应商债权人总计约139亿元的合法权益 [4] 公司经营与风险状况 - 观致汽车名下共有31条股权冻结记录，被冻结股权总金额超过350亿元 [5] - 公司存在34条失信被执行人记录，涉案总金额超过1.1亿元；另有39条被执行人记录，被执行总金额超过7.6亿元 [5] - 公司还有一笔超过5400万元的欠税记录未清偿 [5] - 历史财报显示，2014年至2016年，公司年亏损额分别高达22亿元、25亿元和19亿元 [5] - 2017年底，宝能集团斥资66.3亿元收购观致汽车51%股权，成为控股股东 [5] 案件凸显的矛盾与影响 - 案件凸显小额个别债权执行与公司整体资产保全之间的张力 [6] - 凸显司法拍卖快速变现与破产重整挽救企业价值之间的程序选择矛盾 [6] - 凸显不同评估方法导致的资产价值巨大差异 [6] - 此次拍卖的合法性、合理性将直接影响数百亿债权人利益的分配格局，并为类似困境企业的资产处置提供重要参考案例 [6]