公司战略转型 - 公司正从传统的市场平台业务，向以经销商为中心的软件和数据业务进行战略转型 [4][6] - 2025年的重点是创新，推出了比以往任何一年都多的产品，并以人工智能作为共同基础 [2][4] - 公司估计，向软件/数据业务的扩展开辟了约40亿美元的额外经销商支出，使其总可寻址市场翻倍 [5][14] 经销商软件产品 - 推出了PriceVantage，这是公司在库存类别中的首个独立软件产品，帮助经销商基于预期的零售结果而非批发账面价值来定价 [1] - Dealer Data Insights产品采用率增长，帮助经销商进行采购、商品推销、潜在客户转化和市场情报分析 [6][9] - 公司通过Digital Deal产品支持混合零售模式，约一半的经销商正在使用，该产品使消费者能够在线完成融资、以旧换新估价、支付定金和购买金融保险产品 [12] 消费者人工智能功能 - 推出了基于人工智能的虚拟助手Discover，旨在帮助尚未确定车型的购物者推荐品牌、型号和配置，并引导至相关库存 [8] - 推出了应用内体验Dealership Mode，旨在帮助消费者完成到店购车流程，经销商认为其可以通过教育购物者和帮助评估融资方案来提高转化率 [8] 市场定位与财务数据 - 公司核心市场平台业务在美国经销商潜在客户生成市场的规模约为35亿美元，公司业务规模约为8亿美元，占据约四分之一的市场份额 [14] - 公司市场平台通常列示400万至450万辆汽车，占美国库存的80%以上，新车与二手车比例约为50/50 [15] - 在美国，公司拥有约26,000家付费经销商门店，平均每家经销商每月支付约2,500美元 [15] 运营调整与资本配置 - 公司已逐步停止其批发部门CarOffer的交易业务，选择通过技术、分析和预测性人工智能来帮助经销商采购库存，而非运营低利润率的批发交易 [5][7] - 公司预计2026年利润率将略有下降，原因是增加投资以维持更高的增长率，公司多年来利润率持续增长，目前处于其30%至35%的长期市场平台利润率目标的高端 [5][15] - 在资本配置方面，公司将平衡投资需求、潜在并购和股东回报，在第三季度末，其批准的股票回购计划中仍有约5,500万美元额度，并计划在认为股票被低估时积极回购 [16][17] 行业宏观环境 - 汽车行业自新冠疫情以来尚未完全正常化，可负担性是关键主题，二手车价格高于一年前，库存更高，库存周转天数增加 [10] - 即使利率小幅下降，高昂的车辆价格仍然是一个问题，同时存在围绕关税和贸易政策的不确定性，其影响可能从新车定价波及到二手车 [10] - 完全虚拟完成的汽车购买比例仅为“低至中个位数”，超过90%的交易仍涉及线下互动，但超过80%的线下购车者希望在线完成更多流程 [11][12]