市场对政治风险的即时反应 - 道琼斯工业平均指数在消息公布初期一度暴跌近500点 投资者担忧调查可能意味着总统试图削弱美联储在利率设定上的自主权[1] - 但市场随后逆转 蓝筹股指数 标普500指数和专注于小盘股的罗素2000指数均削减跌幅 并在收盘时创下历史新高[2] 市场反应与传统逻辑相悖 - 市场的逆转违背了传统市场智慧 传统观点认为政治动荡会在短期内打压股市 因为交易员会对冲风险[2] - 部分市场参与者曾担忧 调查的宣布可能重燃“卖出美国”交易 即对美国资产要求更高的风险溢价[2] 市场情绪稳定的潜在原因 - 全球主要经济学家对鲍威尔的口头支持 以及华盛顿部分共和党人的明确反对 可能让投资者确信这只是紧张局势的短暂升级 而非改变美联储独立性的转折点[3] - 经济学家重申了鲍威尔的框架 即调查更多是关于利率未如华尔街所愿快速下降 而非关于美联储的改革[4] - 共和党人对调查的反对在周一变得日益清晰 这给了交易员安全感 认为争执不会进一步升级 例如参议员表示将阻止总统对美联储的提名人选[4] 其他资产类别的风险信号 - 尽管股市表现超预期 但其他资产类别显示投资者注意到了此次调查 美元兑其他货币走软 而避险金属黄金和白银则攀升至新高[5] - 美国股市的上涨幅度不及国际同行 并且本周表现逊于全球一篮子股票[5] - 被称为“华尔街恐慌指数”的CBOE波动率指数在周一大涨 但并未突破其近期的交易区间 这向部分投资者表明市场担忧程度尚不严重[6] 市场关注点的快速转移 - 有市场观点认为 投资者预期此事将很快过去 或者他们只是不想在进入第四季度财报季时聚焦于此[6] - 事实上 到了周二 投资者的焦点已转向最新的通胀数据和企业财报[6]