核心业绩概览 - 富国银行2025年第四季度调整后每股收益为1.76美元，超出市场预期的1.66美元，上年同期为1.42美元 [1] - 2025年全年每股收益为6.26美元，略低于市场预期的6.28美元，但高于2024年的5.37美元 [3] - 第四季度GAAP口径净利润为53.6亿美元，同比增长6% [3] - 2025年全年净利润为214亿美元，同比增长8% [3] 收入表现 - 第四季度总收入为212.9亿美元，同比增长4.5%，但低于市场预期的216亿美元 [4] - 2025年全年总收入为836.9亿美元，同比增长2%，但低于市场预期的840.3亿美元 [4] - 净利息收入为123.3亿美元，同比增长4%，主要受贷款和投资证券余额增长、市场业务改善以及固定利率资产重新定价推动 [5] - 净息差（应税等价基础）同比下降10个基点至2.60% [5] - 非利息收入为89.6亿美元，同比增长5%，主要得益于上年同期因投资证券组合调整录得4.48亿美元净损失，以及财富与投资管理业务基于市场估值上升的资产相关费用、银行卡费用、存款相关费用和抵押贷款银行费用增加 [6] 支出与效率 - 非利息支出为137.2亿美元，同比下降1%，主要原因是联邦存款保险公司评估费用降低、运营损失减少以及效率举措的影响 [7] - 效率比率为64%，低于上年同期的68%，表明盈利能力有所改善 [7] - 第四季度业绩受到6.12亿美元遣散费的影响，涉及与前季度相比裁员近5600人 [2] 资产负债表与信贷质量 - 截至2025年12月31日，平均贷款总额为9558亿美元，环比增长3% [8] - 平均存款总额为1.37万亿美元，环比增长3% [8] - 信贷损失拨备为10.4亿美元，同比下降5% [11] - 净贷款冲销率为平均贷款的0.43%，低于上年同期的0.53% [11] - 不良资产同比上升7.1%至85亿美元 [10][11] 资本与盈利能力指标 - 截至2025年12月31日，根据标准化方法计算的一级普通股资本比率为10.6%，低于2024年第四季度的11.1% [12] - 资产回报率为1.02%，低于上年同期的1.05% [13] - 股本回报率为12.3%，高于上年同期的11.7% [13] - 公司已实现15%的有形普通股回报率目标，并设定了17-18%的新中期目标 [16] 股东回报 - 第四季度公司回购了5820万股普通股，价值50亿美元 [14] 管理层观点与前景 - 强劲的财务表现、美联储资产上限的取消以及多项同意令的终止，加之消费者和商业业务的稳健增长，共同推动了业绩 [15] - 过去五年，通过150亿美元的总体支出削减，为基础设施和增长投资提供了资金，同时降低了公司的整体支出基础 [16] - 公司未来有望继续创造健康的回报 [16] 市场反应与同业动态 - 尽管业绩超预期，但富国银行股价在盘前交易时段下跌近2.6% [2][10] - 同业Truist Financial和BankUnited预计将于1月21日公布季度业绩 [18]