黄金的“一月效应”与季节性周期 - 黄金存在历史上比股市更可靠的“一月效应” 自1970年代初以来 黄金1月份平均回报率为1.79% 是其长期月均回报率的近三倍 自1971年以来 1月份取得正回报的概率接近60% 自2000年以来该概率升至近70% [1][2] - 黄金1月走强的原因包括 年初投资组合再平衡 12月税收亏损抛售后资金重新流入 以及亚洲为农历新年进行的实物补货 同时 这一时期通常伴随实际收益率季节性走软和美元走弱 对黄金形成利好 [3] - 当黄金在1月表现不佳时 通常归因于美元走强和实际利率上升 例如2021年和2022年初的情况 这表明季节性是一种统计趋势而非必然规律 [4] 黄金的年度季节性表现模式 - 黄金在1月之后表现趋于平淡 通常在春末夏初经历疲软期 5月至7月的“夏季淡季”是历史上最疲弱的窗口 因交易量较薄 且中印主要购买季后珠宝需求下降 [5] - 夏季淡季后 黄金活动趋于活跃 8月至10月是黄金表现最强的时期之一 仅次于1月 驱动因素包括亚洲买家回归 印度婚礼季临近以及投资者为年终重新布局 [6] - 行业资深人士长期关注并利用这种季节性动态 矿业资深人士Robert McEwen指出投资者忽视这些周期存在风险 并建议可在年末税收抛售期或夏季买入 因秋季贵金属通常表现更好 [7] 近期价格表现 - 截至新闻发布时 黄金在当年1月已上涨7% 此前一年则飙升了65% [4] - SPDR Gold MiniShares Trust 当年迄今上涨5.62% [8]