2025年12月中国外贸数据核心观点 - 12月以美元计价进出口增速双双超预期，出口同比增长6.6%远超预期的3.1%，进口同比增长5.7%远超预期的0.9%，贸易顺差为1141.4亿美元 [1] - 出口超预期增长的核心驱动力来自产品结构升级与市场多元化布局 [1] - 进口增速大幅回升源于内需改善以及大宗商品价格企稳回升 [1] - 展望后市，2026年外贸将延续稳健增长态势，贸易顺差有望维持在合理区间，外贸对经济的拉动作用持续显现 [2] 出口表现与结构分析 - 高技术产品出口同比增长13.2%，其中“新三样”（电动汽车、光伏产品、锂电池）出口规模接近1.3万亿元 [1] - 对东盟、共建“一带一路”国家出口分别增长11.2%，新兴市场需求有效对冲了传统市场波动影响 [1] - 全球人工智能产业链资本支出周期开启，带动高端装备、集成电路等产品出口上行 [1] 进口表现与结构分析 - 机电产品、集成电路等生产资料进口同比分别增长6%、7.3%，反映出制造业生产端活力修复 [1] - 原油、铁矿砂等大宗商品进口规模随工业需求扩大而增加 [1] 对A股市场的影响 - 12月出口数据超预期改善，强化经济基本面韧性，改善市场风险偏好 [2] - 出口链中，高技术制造板块直接受益，新能源、光伏、高端装备等领域企业凭借出口订单增长，盈利确定性提升 [2] - 跨境物流与港口板块迎来业务增量 [2] - 进口链中，大宗商品贸易、高端装备进口替代相关企业受益于进口规模扩大与内需复苏 [2]