行业背景与投资逻辑 - 油价在触及2020年以来最低水平后从2026年的低点反弹 为投资者提供了买入行业巨头的机会[2] - 对全球经济增长和潜在衰退的担忧正在减弱 去年与关税相关的不确定性导致的油价波动也已消退[3] - 油价近期曾跌破每桶60美元 受供应过剩和需求疲软驱动 但本周已反弹至该关键水平上方[4][5] - 地缘政治热点地区推动了油价上涨 西德克萨斯中质原油自12月初以来首次回升至每桶60美元上方[4] - 欧佩克+近期宣布了取消减产的计划 但增产幅度低于最初提议 加之委内瑞拉和伊朗的近期事件 可能改善大型石油公司的前景[5] - 当前投资能源的最佳方式是选择大型综合性石油巨头[4] BP公司概况 - 公司是一家欧洲综合性石油巨头 在全球从事能源业务 向股东支付5.80%的丰厚股息[1] - 业务涵盖天然气生产和贸易 提供生物燃料 运营陆上和海上风能及太阳能发电设施 并提供脱碳解决方案和服务 如氢能和碳捕集、利用与封存[1] - 公司还涉足便利与出行业务 包括向批发和零售客户销售燃料 以及便利产品、航空燃料和嘉实多润滑油 近期以60亿美元向Stonepeak出售了嘉实多的多数股权 成立了一家合资企业[6] - 公司业务还包括炼油、供应和交易石油产品 以及运营电动汽车充电设施[6] - 公司生产和提炼石油和天然气 投资于上游、下游和替代能源公司 以及先进出行、生物技术、低碳产品、碳管理、数字化转型和电力与存储解决方案[7] - 沃尔夫研究公司给予买入评级 目标价为51美元[7] 雪佛龙公司概况 - 公司是一家美国跨国能源公司 主要专注于石油和天然气 为寻求布局能源领域的投资者提供更安全的选择 支付4.17%的丰厚股息 去年股息提高了5%[8] - 公司通过子公司全球经营综合性能源和化工业务 拥有出色的信用评级、多元化的运营、强劲的利润率以及每年支付和增加股息的悠久历史 可能是首家在委内瑞拉开展业务的综合性巨头[8] - 公司运营分为两个部门：上游部门涉及原油和天然气的勘探、开发、生产和运输[9] 下游部门涉及现金管理、债务融资、保险业务、房地产和科技业务[10] - 公司于2023年底宣布与赫斯公司达成最终协议 以530亿美元全股票交易收购赫斯全部流通股 基于2023年10月20日收盘价 每股收购价为171美元 包括债务在内的交易总企业价值为600亿美元[11] - 联邦贸易委员会批准了该交易 并于去年7月完成 为公司第三季度收益提供了坚实推动 业绩超出分析师预期[11] - 瑞银集团给予买入评级 目标价高达197美元[12] 康菲石油公司概况 - 公司是一家勘探与生产公司 于2024年底完成了以225亿美元收购马拉松石油的交易 为其投资组合增加了高质量资产 特别是在鹰福特和二叠纪盆地页岩区[13] - 公司提供3.20%的丰厚股息收益率[13] - 公司业务按地区划分：阿拉斯加部门主要勘探、生产、运输和销售原油、天然气和天然气液体 美国本土48州部门包括美国本土48个州和墨西哥湾的业务 加拿大业务包括阿尔伯塔省的Surmont油砂开发、不列颠哥伦比亚省富含液体的Montney非常规区以及商业运营[14] - 欧洲、中东和北非部门业务主要位于：北海挪威区域、挪威海、卡塔尔、利比亚、赤道几内亚 并在英国有商业和码头运营[14][17] - 亚太部门在中国、马来西亚和澳大利亚有勘探和生产业务 并在中国、新加坡和日本有商业运营 其他国际部门包括在哥伦比亚的权益以及与先前在其他国家运营相关的或有事项[15] - 业务活动还包括：与液化天然气相关的加工、液化、运输和再气化 通过管道运输原油 以及运输、储存 天然气营销 以及运营天然气制油厂 将原油精炼成石油产品 营销原油、精炼产品和润滑油 制造和营销可再生燃料 通过管道、船舶、机动设备和铁路运输原油和精炼产品 制造和营销商品石化产品、工业用塑料以及燃料和润滑油添加剂[16] - 杰富瑞集团给予买入评级 目标价为120美元[15] 埃克森美孚公司概况 - 公司管理着行业领先的资源组合 是全球最大的综合性燃料、润滑油和化工公司之一 交易价格低于公允价值18% 股息收益率为3.27%[18] - 油价下跌为投资者提供了绝佳的入场点 公司是全球最大的国际综合性石油和天然气公司 在美国、加拿大、南美、欧洲、亚洲等地勘探和生产原油和天然气[18] - 公司还制造和销售商品石化产品 包括烯烃、芳烃、聚乙烯和聚丙烯塑料 以及特种产品 并运输和销售原油、天然气和石油产品[19] - 顶级华尔街分析师预计公司将在更高的油价环境中保持主要受益者地位 并对公司资本配置策略的显著积极转变持非常乐观的态度[19] - 公司在上游投资组合和需求进一步复苏方面具有优势 与同行相比 公司在下游/化工领域有更大的业务敞口[20] - 公司于2024年以595亿美元全股票交易完成了对页岩油巨头先锋自然资源公司的收购 该交易创造了美国最大的油田生产商 并保证了十年的低成本生产[20] - 瑞银集团给予股票买入评级 目标价为145美元[20] 道达尔能源公司概况 - 公司是一家综合性能源和石油公司 成立于1924年 是七大石油超级巨头之一 是一家法国综合性巨头 提供高达6.04%的股息[21] - 公司通过四个部门运营：勘探与生产部门在全球约50个国家从事石油和天然气勘探与生产活动[21] - 综合天然气、可再生能源与电力部门从事：勘探与生产 综合天然气 可再生能源和电力 炼油、化工、营销和服务 液化天然气生产 航运、贸易和再气化活动 液化石油气、石油焦和硫磺、天然气和电力的贸易 天然气运输 利用天然气、风能、太阳能、水力发电和沼气发电 能源储存活动 以及开发和运营生物甲烷生产装置 并提供能效服务[22] - 道达尔能源炼油与化工部门精炼石化产品 包括烯烃和芳烃 以及聚合物衍生物 如聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯和烃类树脂 还转化生物质和加工弹性体 该部门也交易和运输原油和石油产品[23] - 营销与服务部门生产和销售润滑油 并供应和销售石油产品 包括散装燃料、航空和船用燃料、特种流体、压缩天然气、液化石油气和沥青 以及燃料支付解决方案 公司还运营着大约15,500个服务站[24] - 杰富瑞集团给予买入评级 目标价为74.82美元[24]