美联储理事米兰的政策主张 - 核心观点：美联储理事米兰认为，特朗普政府推行的放松监管议程将提振经济并抑制通胀，为美联储采取更为宽松的货币政策（即进一步降息）提供了重要依据 [1] - 放松监管的经济影响：放松监管将显著提振市场竞争活力、劳动生产率与经济潜在增速，助力经济实现更快增长，且不会推升通胀上行压力 [1] - 监管松绑的具体目标：根据特朗普政府2025年上半年的推进节奏估算，到2030年，《联邦法规法典》中30%的监管限制条款将被取消 [1] - 监管对货币政策的含义：放松监管将为货币政策继续放松提供支撑，若忽视其作用，现行政策或将陷入不必要的紧缩状态 [1] - 政策影响的持续性：2025年落地的大规模松绑措施，至少在未来三年内会持续推进，将对生产率形成强劲正向冲击，进而压制物价上涨 [2] 美联储的货币政策立场与分歧 - 近期的利率行动：美联储官员在2025年最后几个月连续三次下调基准利率，累计降幅75个基点 [2] - 未来的政策信号：美联储已暗示可能在1月27-28日的下一次会议上暂停降息行动 [2] - 官员间的政策分歧：美联储政策制定者对通胀与就业前景存在明显分歧，部分官员因担忧劳动力市场疲软而支持进一步降息，另一些官员则认为通胀率持续高于2%的政策目标，主张对后续降息保持谨慎 [2] 对刑事调查事件的看法 - 调查事件本身：美国司法部对美联储及主席鲍威尔发起刑事调查，此事与美联储华盛顿总部大楼的翻新工程及鲍威尔的相关国会证词有关 [3] - 米兰对调查影响的评估：米兰认为此次刑事调查不会对通胀前景造成实质影响，不过是无关紧要的杂音，并指出通胀走势正朝着积极方向发展，整体路径符合预期 [3] - 回应外部观点：米兰不认同摩根大通首席执行官杰米・戴蒙关于调查可能削弱美联储独立性并推升通胀预期与市场利率的观点 [3] - 评价其他央行表态：米兰认为，各大央行官员介入本国非货币政策事务的做法本就不妥，插手他国事务则更不合时宜，以此回应全球主要央行行长在传票事件后发表声明支持鲍威尔的行为 [3] 米兰的降息主张依据 - 总体呼吁：自2024年9月加入美联储以来，米兰多次呼吁美联储快速实施一系列大幅降息操作，并直言当前货币政策立场对经济形成了不必要的抑制 [1] - 具体支撑因素：为其降息主张列举的支撑因素包括预判住房通胀将逐步回落，以及对所谓“中性利率”（即美联储政策既不刺激也不抑制经济时的利率水平）的较低估值 [1]