文章核心观点 - 2025年贵金属市场表现强劲，国际金价涨幅逾65%，国际银价涨幅达1.5倍，多家投资银行看好2026年金价挑战5000美元/盎司、银价上试100美元/盎司 [1] - 2026年贵金属市场表现主要取决于四大核心驱动主题，若这些主题持续，远期金价看至1万美元/盎司，银价看至300美元/盎司 [1][5] 2025年市场表现与2026年价格展望 - 2025年黄金价格涨幅超过65%，白银价格涨幅达到1.5倍 [1] - 多家投资银行预期，2026年国际金价有望挑战5000美元/盎司，国际银价或上试100美元/盎司 [1] - 基于四大主题的持续影响，远期国际金价可能上看1万美元/盎司，国际银价上看300美元/盎司 [5] 主题一：美国政治与货币政策影响 - 美国前总统特朗普的相关政策表态将直接影响美元走势，若其举措冲击美国经济或削弱美元稳定性导致美元下跌，将是入手金银的时机 [2] - 需关注特朗普对美元的态度及美联储的干预动作 2026年5月15日美联储主席鲍威尔离任后，新任主席若偏向大幅降息，将直接利好金银价格 [2] - 特朗普在地缘政治上的决策是关键，危机升级会推高金银价格，而出现停战传闻等降温信号则会导致金价短期回调 [2] 主题二：美联储货币政策路径 - 美联储的降息预期是关注重点，主要取决于通胀和就业两大核心经济数据 [3] - 只要通胀和就业数据显示经济疲软，降息预期就会升温，从而驱动资金流向金银市场进行避险 [3] 主题三：去美元化趋势与机构需求 - 俄乌冲突引发全球对美元的忧虑，叠加美国超过36万亿美元的债务问题，全球“去美元化”趋势持续加强，各国央行及金融机构均在增持金银 [4] - 每当市场忧虑美国财政纪律失衡或美元危机情绪升级时，金银价格便蓄势待发 全球央行增持力度加大的消息会对金价形成强力支撑 [4] - 需关注中国民间春节购金高峰对行情的影响 同时跟踪全球黄金ETF和白银ETF的资金流向，持续大额资金流入会助推价格上涨 [4] - 需留意衍生品市场动态，若交易所上调金银合约保证金，会对价格构成短期压力 [4] 主题四：地缘政治与白银工业需求 - 地缘政治风险是金银上涨的重要推手，尤其是涉及美国介入的事件，会引发市场对美国财政赤字恶化的担忧，促使避险资金涌入金银市场 [5] - 白银具有独特的工业属性，广泛用于芯片、电动车、电池、太阳能板等高科技产品 [5] - 2026年需关注中国稀土政策变化，因其供应会影响高科技产业发展，进而牵动白银的需求和价格 [5]