糖价当日表现与短期驱动因素 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨0.05点，涨幅0.34%；3月伦敦ICE白糖5号期货价格上涨3.90点，涨幅0.92% [1] - 糖价上涨源于市场预期本周将有指数相关买盘，因大宗商品指数进行年度再平衡 [1] - 花旗集团预测，两大主要商品指数BCOM和S&P GSCI本周将流入12亿美元资金用于购买糖期货合约以进行指数再平衡 [1] 全球及主要产区供需基本面 - Covrig Analytics将2025/26年度全球糖过剩量预估从10月的410万吨上调至470万吨，这对价格构成压力 [3] - 然而，该机构预计2026/27年度全球糖过剩量将下降至140万吨，因低价将抑制生产 [3] - 巴西2025/26年度中南部地区截至12月中旬的累计糖产量同比增长0.9%，达到4015.8万吨 [2] - 巴西用于制糖的甘蔗比例从2024/25年度的48.19%升至2025/26年度的50.91% [2] - 咨询公司Safras & Mercado预计，巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%，从2025/26年度的预期4350万吨降至4180万吨 [4] - 该公司同时预计巴西2026/27年度糖出口量将同比下降11%，至3000万吨 [4] - 印度糖厂协会报告，2025/26年度自10月1日至12月31日，印度糖产量同比增长25%，从去年同期的954万吨增至1190万吨 [5] - 该协会于11月11日将2025/26年度印度糖产量预估从之前的3000万吨上调至3100万吨，同比增幅达18.8% [5] - 印度是全球第二大糖生产国 [5] 政策与贸易流影响 - 印度糖厂协会将用于乙醇生产的糖预估从7月的500万吨下调至340万吨，这可能使印度增加糖出口 [5] - 印度食品部长表示政府可能允许额外的糖出口以减少国内供应过剩，这给糖价带来压力 [6] - 印度食品部已于11月表示，将允许糖厂在2025/26年度出口150万吨糖 [6] - 印度在2022/23年度因晚雨减产导致国内供应紧张后，引入了糖出口配额制度 [6]