2025年金融数据解读 - 2025年人民银行实施适度宽松的货币政策，金融总量实现较快增长，12月末社会融资规模存量同比增长8.3%，广义货币供应量M2同比增长8.5%，明显高于名义GDP增速，人民币贷款余额达272万亿元，同比增长6.4%，还原地方化债影响后增速约7% [3] - 社会综合融资成本进一步降低，2025年12月新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率均约为3.1%，自2018年下半年以来分别累计下降2.5个和2.6个百分点 [4] - 金融结构持续优化，对科技创新、绿色、普惠、养老和数字经济等重点领域贷款保持两位数增长，明显高于全部贷款增速，同时直接融资占比上升，2025年社会融资规模增量中债券等贷款以外的融资方式占比已超过50% [4] - 金融市场运行平稳，2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定，对美元汇率升值4.4%，债券市场10年期国债收益率稳定在1.8%-1.9%附近，资本市场交投活跃 [5] 2026年先行货币金融政策 - 人民银行将先行推出两方面政策措施，一方面是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，例如一年期再贷款利率从1.5%下调至1.25%，以提高银行重点领域信贷投放积极性 [7] - 另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，具体措施包括：合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，并增加支农支小再贷款额度5000亿元，在总额度中单设额度1万亿元的民营企业再贷款，重点支持中小民营企业 [7] - 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，总额度提升至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持范围 [7] - 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，合计提供再贷款额度2000亿元 [7] - 拓展碳减排支持工具的支持领域，纳入节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等项目 [7] - 拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，计划适时纳入健康产业 [7] - 会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，以支持商办房地产市场去库存 [7] - 鼓励金融机构提升汇率避险服务水平，丰富汇率避险产品 [7] 外汇管理成效与市场运行 - 2025年外汇局围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投融资改革、支持自贸试验区建设三项重点工作，出台三个“一揽子”政策共计28项措施，政策落地后全国办理相关便利化业务超2200亿美元 [9][10] - 支持跨境电商等贸易新业态便利化办理外汇业务超10亿笔，服务中小微商户超180万户，扎实推进银行外汇展业改革，参与改革的银行从2024年末的16家扩大至30家 [10] - 2025年全年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务2.3万亿美元，较2024年增长33%，跨国公司本外币一体化资金池政策推广至全国 [10] - 2025年外汇市场交易量达42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率升至30%，均为历史新高，全年查处外汇违法违规案件1100多起 [10] - 外汇市场供求基本平衡，2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10%，跨境资金全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元 [11] - 2025年来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长，9月末对外资产和负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元，均为历史新高，外汇储备年末余额为33579亿美元 [11]