核心观点 - 特朗普总统公开批评信用卡发卡机构的高利率 并威胁要求将利率上限设定在10% 约为行业当前平均水平的一半 此举引发银行股和金融板块ETF价格下跌 尽管该政策缺乏法律依据且需国会批准 但增加了银行业面临的不确定性[1][2] 事件影响与市场反应 - 主要信用卡发卡机构股价在五日内大幅下跌：Capital One下跌超过10% Citigroup下跌5% JPMorgan Chase下跌6% American Express下跌7% Bank of America下跌4%[4] - 主要金融板块ETF在五日内普遍下跌：Invesco的KBW Bank ETF下跌3% State Street的Financial Select Sector SPDR ETF下跌4% Vanguard的Financials ETF下跌3% iShares US Financials ETF下跌3%[4][6] - 尽管近期下跌 但相关ETF在2025年表现强劲：KBW Bank ETF在2025年回报率超过32% 是标普500金融指数15%回报率的两倍多 该ETF去年资金流入超过20亿美元[4] 行业背景与驱动因素 - 自特朗普总统上任以来 美国大型银行股经历强劲上涨 驱动因素包括其规模扩张能力、稳定的收入流以及放松监管的预期[3] - 除信用卡利率问题外 影响银行股的其他因素还包括白宫对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的高调施压 以及限制金融机构购买独栋住宅的提案 这些发展增强了金融服务公司持股多元化的必要性[5] 潜在政策影响分析 - 尽管信用卡利率上限在实践中实施的可能性不大 但若该政策以某种形式落地 将对银行及持有银行股的ETF的盈利产生重大影响 尤其将冲击像Capital One这样严重依赖信用卡收入的公司的股票[4] - 市场关注的核心问题是特朗普总统能否在没有立法支持的情况下将利率上限变为法律 其第二任期内在测试行政权力边界方面存在诸多不确定性[5]