文章核心观点 - 广告传媒行业因“AI”标签和公募基金极低持仓带来的高弹性，在开年迎来大涨，成为基金经理抢占的新阵地，市场押注其成为AI技术最佳变现出口 [1] 行业表现与市场动态 - 开年仅半个月，广告传媒行业因贴上“AI”标签而迎来大涨 [1] - 在短短十个交易日内，蓝色光标、省广股份、引力传媒、微盟集团、分众传媒、美图公司、宣亚国际等一批广告营销上市公司成为开年资金抢筹对象 [2] - 蓝色光标在约十个交易日内实现约130%的股价涨幅 [2] - 迈富时在去年12月末触底后，短短十余天股价反弹达到约78%，仅在1月12日单日涨幅就近32% [3] - 截至2026年1月4日，传媒板块的PE水平尚不足30倍 [3] - 中证传媒指数在本轮行情前处于历史底部，与2021年市场点位基本持平，尚未达到2014年的行业平均水位 [3] 公募基金持仓与配置变化 - 广告营销行业是公募几近出清的传统行业，许多公司已连续四个季度未进入任何主动权益基金的十大股票名单 [2] - 截至2025年第三季度末，蓝色光标几乎已少有主动权益基金参与，仅招商基金旗下一只主动权益类传媒基金将其纳入“重仓”，仓位比例为3.45% [2] - 截至2025年三季度末，样本内公募基金对A股传媒板块重仓配置比例不足3%，且这3%的持仓主要集中在游戏股赛道 [3] - 广告营销板块的基金重仓配置比例持续下滑，而游戏板块的基金重仓配置比例在去年三季度出现显著增长 [3] - 基金经理重仓传媒股几乎等于重仓游戏股，广告营销少有基金问津 [4] 基金经理操作与先机抢占 - 多位具有传媒背景的基金经理疑似精准“埋伏”并进一步增强仓位，在开年行情中抢占先机 [1][5] - 长城产业优选、融通明锐混合、广发沪港深精选等基金在1月12日出现单日净值涨幅超过10%的现象 [5] - 广发沪港深精选基金（基金经理观富钦）明面前十大股票在1月12日仅两只涨幅超4%，最高约5%，但单日整体净值涨幅却接近11%，与广告营销行业表现高度接近 [5] - 融通明锐混合基金（基金经理张鹏）明面十大重仓股在1月12日八只涨幅低于6%，仅一只涨幅超12%，但基金净值当日涨幅接近13% [5] - 基金经理观富钦具有传媒行业投研背景，张鹏同时管理另一只传媒行业基金，其管理的基金换仓方向可能已转向广告传媒 [5][6] AI赋能与行业逻辑 - 市场押注广告营销成为AI技术最佳的变现出口 [1] - AI赋能广告行业，预期带来降本增效 [1] - 基金经理认为广告营销和电商是AI落地较快且相关上市公司明显受益的板块 [7] - 在广告营销中，AI可赋能广告素材制作实现降本增效，并通过数据分析和算法调优实现广告投放的精准匹配，提高转化率 [7] - 广发港股通优质增长基金经理樊力谨认为，2026年投资机会可挖掘互联网软件端的AI应用，其经营性现金流来源大多是广告、电商 [7] - 长城基金杨维维认为，互联网平台在经历多重压力后估值处历史低位且经营有企稳迹象，这些平台具有AI应用最大的用户规模和最多的变现方式（包括广告、电商、游戏、搜索等），有望成为中国AI应用最好的变现场景 [8]