核心观点 - 传统能源（“旧能源”）市场目前处于横盘状态 [1] - 投资机会正从“旧能源”转向与电力、核能及人工智能相关的“新能源”领域 [2][3] - 数据中心和制造业不断增长的电力需求是推动能源结构转变的关键动力 [3] 市场动态与价格表现 - 受地缘政治紧张局势（特朗普总统与伊朗）影响，WTI原油价格在周三收于自10月8日以来的最高水平，布伦特原油价格也同步走高 [1] - VanEck铀与核能ETF自1月1日至周三收盘已上涨超过16%，过去52周内涨幅接近73% [2] - TCW Transform Systems ETF在过去一年中上涨约29% [4] 行业趋势与投资主题 - 行业观点认为，市场对替代能源（特别是核能）的可靠性存在低估，数据中心对电力供应的连续性和稳定性有极高要求 [2] - 能源转型是一个长期过程，需要所有能源来源共同满足日益增长的电力需求，尤其是来自数据中心和制造业的需求 [3] - 投资组合正从传统经济敞口，转向侧重于与电力基础设施建设相关的核能及能效公司 [4] 重点公司与持仓 - VanEck铀与核能ETF的前三大持仓公司为Cameco、Constellation Energy和BWX Technologies [3] - 其中，Cameco公司股价今年以来已上涨21% [3]