文章核心观点 - 中国加速步入深度老龄化社会，构建多支柱养老保障体系具有战略必要性，这为养老金融，特别是商业养老年金保险的发展提供了广阔空间 [1][2] - 平安人寿银保事业部作为行业参与者，通过产品创新（如“鑫瑞”系列）和银保协同，积极探索发展养老金融，以响应国家战略并满足居民“老有所养、老有所传、老有所安”的多重需求 [5][6][7] - 养老年金保险不仅服务于养老保障，其资金作为“耐心资本”也能与新质生产力发展深度协同，支持实体经济，实现经济价值与社会价值的双赢 [8][9] 构建多支柱养老保障体系的战略必要性 - 人口结构驱动：中国60岁以上人口占比已超过20%，老年抚养比升至22.8%（约每4名劳动人口抚养1名老人），基本养老金替代率降至45%左右，远低于国际70%标准，推动“第三支柱”商业养老保险发展势在必行 [1][2] - 经济发展阶段驱动：中国人均GDP已超1.2万美元，寿险市场进入快速发展期，但年金险占比仅约25%，远低于美国的75%，显示养老年金险发展潜力巨大 [2] - 社会文化驱动：深厚的储蓄文化及风险防范意识为商业养老保险奠定基础，数据显示当购险以保障为主时，人身险增速可显著高于GDP增速，例如2020至2024年间中国香港人身险保费增速为GDP的1.7倍 [3] - 行业格局驱动：银行拥有广泛的客户、渠道和信任基础，而保险机构在长期资产负债管理、健康保障及养老服务对接方面有独特优势，银保协同是推动养老金融高质量发展的重要战略路径 [3] 发展第三支柱养老年金的实践经验 - 市场潜力与公司实践：研究预测到2035年中国第三支柱养老规模有望达到13.6万亿元，平安人寿银保于2023年推出御享鑫瑞2.0养老年金保险，截至2025年中，其“鑫瑞养老年金”产品系列已累计服务超4万客户，首年规模保费逾百亿元 [5][6] - 产品回应核心诉求：养老年金险产品发展需重点回应三大诉求：1)“老有所养”：锁定未来稳定养老金领取，缓解退休收入不确定性；2)“老有所传”：通过身故保障、对接保险金信托满足中高净值家庭财富传承需求；3)“老有所安”：为达标客户提供居家养老、健康管理、康养社区等增值服务权益 [6] - 客群分层解决方案：公司推出“鑫系列”养老解决方案，覆盖不同客群：面向中等收入群体的基础养老方案（对接臻享家医）、面向城市白领的优先养老方案（对接居家养老服务）、面向高净值家庭的稳盈养老方案（兼顾财富传承并对接高品质康养） [7] - 资产端的“耐心资本”作用：养老保险资金具有久期长（10-30年）、规模大、来源稳定的特点，与新质生产力项目的长期资金需求高度契合，能通过承担合理风险分享产业升级红利，国家政策也鼓励保险资金加大对战略性新兴产业等领域的投资 [8] - 国际经验与公司布局：挪威政府全球养老基金（GPFG）超20%权益资产投向科技企业，实现25年间6.1%年均回报；加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）聚焦绿色投资，平安在“十四五”期间布局芯片、AI、机器人、生物医药及海上风电等项目，“十五五”期间将继续以“耐心资本”支持实体经济发展 [9] 总结与行业建议 - 商业养老年金保险将在构建多层次、多支柱养老保障体系中扮演更关键角色 [10] - 建议将更多符合条件的养老年金保险产品纳入个人养老金退税账户可购产品范围，以增强产品吸引力和税收激励效果 [10] - 建议考虑逐步提高个人养老金退税账户的额度上限，以推动构建更加完善、可持续的养老金融生态体系 [10]