公司核心动态 - Affirm Holdings, Inc. (AFRM) 近期升级了其信用风险评估体系，将更丰富的实时金融信号嵌入承销流程，例如最新的银行账户余额和现金流趋势 [1] - 新方法不再主要依赖静态信用报告或历史行为，而是增加了动态数据，以反映消费者在购物时的即时财务状况 [1] - 此项升级已对链接第三方银行账户或使用Affirm Money Account的Affirm Card用户生效，并将很快更广泛地提供给任何选择链接其银行数据的用户 [2] 商业模式与竞争优势 - 传统系统（如许多信用卡）通常在批准借款人后很少重新评估，而Affirm的新方法使信贷决策与快速变化的现实生活（如工作、收入和支出模式）保持一致，从而实现更准确的风险评估和更负责任的贷款 [3] - 该方法有助于这家“先买后付”（BNPL）服务商，通过捕捉用户当前财务健康状况，向传统信用记录可能较薄弱或过时的消费者提供信贷，从而扩大其可触达的消费者基础 [4] - 早期结果显示，这种更丰富的视角能显著提升消费者的购买力 [4] - 此举有望通过降低违约风险来提升Affirm的信贷质量，更精确的风险模型可以减少损失，这使其相对于依赖更陈旧、流动性较差信用数据的竞争对手具有优势 [5] 财务与运营表现 - 在2026财年第一季度，Affirm的商品交易总额（GMV）同比增长42%，达到108亿美元 [5] - 过去一年，Affirm的股价上涨了25.2%，表现优于更广泛的行业和标普500指数 [7] - 从估值角度看，Affirm的远期市盈率为55.42倍，高于行业平均的31.72倍 [11] - 市场对Affirm 2026财年收益的一致预期意味着其将实现560%的同比增长，下一年预计再增长56.8% [11] 行业竞争格局 - PayPal Holdings Inc. (PYPL) 在其核心支付引擎之外持续扩大BNPL业务规模，2025财年第三季度总支付额增长8%至4581亿美元，活跃账户数微增1%至4.38亿，交易收入同比增长6% [6] - Block, Inc. (XYZ) 的BNPL业务也势头强劲，其BNPL商品交易总额增长17%至97亿美元，BNPL毛利润跃升23%至2.99亿美元 [6] - 整体势头凸显了数字消费贷款平台间的竞争日益激烈 [6]