核心观点 - Westamerica Bancorporation 2025年第四季度实现净利润2780万美元，摊薄后每股收益1.12美元，业绩主要得益于其宝贵的低成本存款基础以及良好的费用控制，季度年化普通股平均回报率为10.8% [1][2] - 与去年同期相比，公司2025年第四季度及全年多项财务指标出现下滑，主要受净利息收入下降影响，但资产质量保持稳定，资本状况依然强劲 [9][10][12][27] 财务业绩摘要 - 季度业绩：2025年第四季度净利润为2780万美元，较2024年同期的3170万美元下降12.3%，较2025年第三季度的2826万美元略有下降，每股收益均为1.12美元 [1][9] - 全年业绩：2025年全年净利润为1.16173亿美元，较2024年同期的1.38636亿美元下降16.2%，全年摊薄后每股收益为4.52美元，较去年同期的5.20美元下降13.1% [10][12] - 特殊项目：2025年第四季度业绩包含一笔62.8万美元的所得税准备金调整，以将2024年所得税准备金与已申报的2024年纳税申报表进行核对，该调整使每股收益减少0.02美元 [1][4] 盈利能力与效率 - 净息差与净利息收入：2025年第四季度完全应税等价净利息收入为5350万美元，较去年同期的5920万美元下降9.6%，季度净息差为3.76%，低于去年同期的4.01% [3][9][12] - 非利息收入：2025年第四季度非利息收入为1000万美元，较去年同期的1060万美元下降5.9%，主要受借记卡费用下降21.2%等因素影响 [4][22] - 运营效率：2025年第四季度效率比率为40.1%，高于去年同期的37.0%，表明运营费用占总收入的比例有所上升 [9][25] - 股本回报率：2025年第四季度年化平均普通股回报率为10.8%，低于去年同期的12.1% [2][9] 资产与负债结构 - 贷款组合：截至2025年第四季度末，平均贷款总额为7.275亿美元，较去年同期下降11.5%，其中消费贷款下降29.2%，商业地产贷款下降4.3% [15] - 存款基础：2025年第四季度平均存款总额为48.38亿美元，其中46%为无息支票账户，低成本存款基础稳固，季度贷款和债券组合的年化资金成本为0.24% [2][17] - 投资证券：2025年第四季度平均投资证券为43.43亿美元，较去年同期下降4.7%，其中可供出售债务证券下降5.2% [15] 资产质量与信贷 - 不良资产：截至2025年12月31日，不良资产稳定在180万美元，信贷损失准备金为1160万美元 [2] - 信贷损失准备金：期末贷款信贷损失准备金为1.157亿美元，占总贷款的1.59%，低于去年同期的1.80% [27] - 净信贷损失：2025年第四季度净信贷损失为28.6万美元，年化占平均总贷款的-0.16%，信贷损失情况较去年同期（-0.26%）有所改善 [26] 资本状况与股东回报 - 资本充足率：公司资本比率持续超过最高监管指引水平 [2] - 股东权益：截至2025年12月31日，股东权益为9.335亿美元，较去年同期增长4.9%，普通股每股权益为37.91美元，增长13.8% [31] - 股东回报：2025年第四季度支付了每股0.46美元的普通股股息，并通过股票回购计划注销了48.5万股普通股，全年股息支付率为40% [2][10][12] 流动性 - 现金与证券：截至2025年12月31日，公司现金余额为5.678亿美元，预计未来12个月内将从债务证券中获得3.97亿美元本金偿付 [28] - 抵押品与借款能力：公司有40.135亿美元债务证券符合借款抵押品资格，其中已质押18.757亿美元，估计仍有21.378亿美元未质押证券可用作抵押品，公司目前无未偿还借款 [28][29][30]