核心观点 - 欧洲公司2025年第四季度盈利预计将同比下滑4.1% 这将是过去七个季度以来最差的盈利表现 同时营收预计将萎缩2.9% [1][2][4] - 尽管盈利前景黯淡且地缘政治和贸易环境不确定性加剧 但欧洲主要股市指数如富时指数、DAX指数和STOXX指数近期仍创下历史新高 [3] 盈利与营收预期 - 根据LSEG I/B/E/S数据 欧洲公司2025年第四季度盈利预计平均下降4.1% 较一周前预期的下降3.9%进一步恶化 [1] - 同期 欧洲公司营收预计将同比收缩2.9% 同样差于一周前预期的下降2.6% [4] 市场表现与预期反差 - 欧洲投资者对即将到来的财报季持负面态度 但同时推动了股市上涨 富时指数、DAX指数和STOXX指数近期均创下历史最高纪录 [3] - 早期预测并非总是准确 例如在2025年第三季度前 投资者预期增长平平甚至为负 但STOXX 600公司最终实现了7.3%的同比盈利增长 [5] 跨市场对比 - 美国公司盈利预计将显著优于欧洲公司 根据LSEG另一份报告 标普500指数公司2025年第四季度预计将实现8.8%的平均盈利增长 [5]