市场对美联储2025年利率路径的预期与实际政策 - 2025年初市场普遍预期美联储全年仅降息一次幅度为25个基点 [1] - 实际政策更为激进美联储在2025年共降息三次累计幅度达75个基点 [3] - 政策转向的原因与低通胀和经济疲软的预期相符 [3] 对2026年美联储利率政策的预测 - 市场普遍预期2026年美联储将进一步降息50个基点预计在八次会议中的两次进行 [4] - 预测认为此预期过于温和基于经济不确定性就业市场压力及美联储领导层可能变动等因素预计降息将更为激进 [5] - 具体预测美联储在2026年将降息四次或以上而市场目前仅定价此概率为11% [6] 对长期利率及关键市场利率的预测 - 预测10年期美国国债收益率将在2026年大幅下降至3.5%以下该水平自2023年初以来未曾出现当前收益率为4.19% [6] - 预测30年期平均抵押贷款利率将在2026年底显著下降至5.5%而年初利率约为6.2%且房利美和抵押贷款银行家协会的预测分别为5.9%和6.4% [6] - 长期利率的变动将对股息股票房地产投资信托基金和企业借款利率产生重大影响 [6]