公司2025年股价表现与挑战 - 联合健康集团是2025年表现最差的大盘股之一，全年股价下跌约33% [1] - 股价下跌源于多项挫折，包括涉嫌与计费操作相关的欺诈和不当行为指控、意外高企的医疗成本（特别是医疗保险计划内）以及疲弱的盈利业绩和前景指引 [1] - 公司首席执行官突然辞职进一步加剧了困境 [1] 监管调查与业务实践争议 - 美国参议院委员会调查发现，公司使用“激进策略”收集诊断数据以增加联邦医疗保险优势计划支付额 [2] - 调查报告结论认为，公司将风险调整变成了一门生意，这并非政策初衷 [2] - 《华尔街日报》报道称，部分新增诊断触发了数十亿美元的联邦支付，其中一些诊断存在疑问或不准确，甚至有患者未就新增病症接受过治疗 [2] - 公司正面临联邦对其涉嫌向疗养院支付数千美元以限制将重症患者转送医院指控的新调查 [3] 分析师观点与看多理由 - 尽管面临持续严峻挑战和公众信任受损，许多华尔街分析师仍对该股持看涨观点 [3] - 公司对未来保持信心并维持股息不变，近期支付了每股2.21美元的季度股息，实现了连续24年派息，其2.6%的年化股息收益率是标普500指数SPDR基金1.05%收益率的两倍多 [4] - Evercore ISI分析师认为大部分混乱已反映在股价中，给予“跑赢大盘”评级和400美元目标价，预计2026年是企稳之年，随着利润率正常化和执行力改善，股价将迎来明确复苏 [5] - RBC Capital重申“跑赢大盘”评级和408美元目标价，基于对公司战略执行的信心 [6] - Bernstein分析师也重申“跑赢大盘”评级和444美元目标价，理由是估值具有吸引力 [6]