美元走势与货币政策预期 - 美元指数今日下跌0.12%，主要因日元走强及对美联储独立性的担忧带来持续压力 [3] - 市场预期美联储在2026年将降息约50个基点，而日本央行预计将再加息25个基点，欧洲央行则预计维持利率不变，此政策分化预期导致美元基本面疲软 [1] - 美联储自12月中旬开始每月购买400亿美元国库券以增加金融系统流动性，此举对美元构成压力 [4] 美联储官员言论与经济数据 - 费城联储主席保罗森预计通胀将缓和、劳动力市场将稳定、今年经济增长约2%，若如此，今年晚些时候对联邦基金利率进行适度进一步调整可能是合适的 [2] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称美国经济展现“韧性”，认为本月没有降息的“动力”，其鹰派言论及零售销售、PPI和成屋销售等强于预期的美国经济数据限制了美元跌幅 [2] - 美国11月PPI最终需求同比增长3.0%，高于预期的2.7%；剔除食品和能源的核心PPI同样增长3.0%，也高于预期的2.7% [2] 政治与地缘政治风险 - 市场担忧特朗普总统意图任命一位鸽派的美联储主席，这对美元构成利空，特朗普表示将在2026年初宣布新任美联储主席人选，彭博报道称国家经济委员会主任哈西特是最可能人选，被视为最鸽派的候选人 [4] - 对美联储独立性的担忧持续，因司法部威胁就美联储主席鲍威尔6月关于总部翻修的证词提出刑事指控，鲍威尔称此潜在指控源于特朗普政府影响利率决定的“威胁和持续压力” [3][11] - 中日紧张局势升级，中国上周宣布对可能用于军事目的的输日物品实施出口管制，以回应日本首相关于若中国入侵台湾可能引发冲突的言论，这可能恶化供应链并对日本经济产生负面影响 [8][9] 日元动态与日本政策 - 美元/日元今日下跌0.55%，日元从对美元的1.5年低点反弹，受日本政府官员口头干预推动 [6] - 日本财务大臣片山表示“不排除任何手段，将对过度的、包括投机性的货币波动做出适当反应”，日本央行行长植田和男称日本通胀和工资可能继续温和上升 [6] - 日元承压，因担忧首相高市早苗的扩张性财政政策将持续，且若执政的自民党在可能于2月8日或15日举行的提前选举中获多数席位，长期通胀展望将上升 [7] 欧元与欧洲央行 - 欧元/美元今日上涨0.09%，主要因美元疲软，但涨幅受限，因欧洲央行副行长德金多斯称全球不确定性正拖累欧元区经济 [5] - 欧洲央行副行长德金多斯表示欧元区通胀“仍处于良好位置” [5] - 掉期市场定价显示，欧洲央行在2月5日下次政策会议上加息25个基点的概率为1% [5] 贵金属价格驱动因素 - 2月COMEX黄金期货今日上涨31.50美元（+0.68%），3月COMEX白银期货上涨5.152美元（+5.97%），黄金和白银价格今日走高，近月1月白银期货创下每金衡盎司91.49美元的纪录新高 [9][10] - 贵金属上涨受多重因素支撑：对伊朗紧张局势升级及美国可能回应的担忧、对美联储独立性的担忧、以及特朗普上周五指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券（被视为准量化宽松） [11][12] - 避险需求、对美联储在2026年推行更宽松货币政策的预期、以及金融系统流动性增加（美联储于12月10日宣布每月向美国金融系统注入400亿美元流动性）均支撑贵金属 [13] - 央行需求强劲：中国央行12月黄金储备增加30,000盎司至7415万金衡盎司，为连续第14个月增持；世界黄金理事会报告称全球央行第三季度购买了220公吨黄金，环比增长28% [14] - 基金需求旺盛：黄金ETF多头持仓周二攀升至3.25年高位，白银ETF多头持仓于12月23日升至3.5年高位 [15] 其他市场与数据 - 市场预计美联储在1月27-28日下次会议上降息25个基点的概率为5% [1] - 市场预计日本央行在1月23日下次会议上加息的可能性为0% [9] - 白银价格亦受今日铜价飙升至历史新高以及强于预期的中国贸易数据支撑，中国12月出口同比增长6.6%（预期+3.1%），进口同比增长5.7%（预期+0.9%） [11]