商业航天板块 - 近期板块出现调整，相关板块指数在4个交易日内累计跌幅超过6%，十余家上市公司集中提示风险 [1] - 长期投资逻辑未变，在“政策+产业”双轮驱动下，卫星产业将开启新纪元，有望迎来中长期投资机会 [1][2] - 政策层面，“十五五”规划提出“航天强国”目标，商业航天发展规划明确，未来可期待更多具体支持政策出台 [2] - 产业层面，低轨卫星频轨资源稀缺，全球加大投入争夺资源，国内卫星组网进程加快，卫星制造和发射需求将迎来爆发 [2] - 技术创新方面，可回收火箭等先进技术稳步推进，国内卫星产业化发展明显加速 [2] - 板块正处于从宏大叙事向规模化、商业化落地过渡的关键拐点，后续内部将出现分化 [2] - 应重点关注产业链中具备核心技术、卡位关键环节并能率先兑现业绩的优质企业 [2] - 后续需紧密跟踪重大星座发射规划、可回收火箭技术突破以及上市公司订单与财报，以验证投资逻辑 [2] AI应用投资机会 - AI正深度嵌入各行各业，成为推动数字经济高质量发展的关键力量，看好AI应用相关投资机会 [1][5] - AI应用市场规模在未来几年有望从千亿级别成长至万亿级别，渗透至各行各业后整体市场空间庞大，增长弹性非常高 [3] - AI应用领域的竞争格局呈现“巨头筑底、垂类深耕、入口为王”的多元化特征 [3] - 主要参与者分为三个梯队：第一梯队为平台生态型巨头，第二梯队为垂直赛道领先者，第三梯队为创新模型与应用公司 [3] - 投资关键在于寻找能凭借“场景（数据）+流量”优势，将AI能力转化为解决特定痛点、具备清晰商业模式的“杀手级应用”公司 [3] - 智能驾驶因其显著的社会效益和巨大商业潜力，加之在“自动驾驶巴士”、“无人出租车”等场景已探索出可行路径，成为AI应用落地最具前景的方向之一 [3] - 从政策关键突破到技术快速迭代，从展会全球风向到市场资金聚焦，智能驾驶的发展路径正变得愈发清晰 [3] - 进入2026年，AI产业格局出现显著反转，AI硬件板块红利期正在向AI应用转移 [5] - AI应用的爆发得益于大模型的持续突破、商业模式的逐步清晰以及资本市场的积极响应，共同推动其进入加速兑现阶段 [5] - 当前AI应用领域具备高成长性与高弹性，值得重点关注 [5] 科技产业其他线索 - 最大的科技创新线索仍在AI产业趋势，现阶段未出现系统性风险，需持续追踪海内外技术演进、商业落地与现金流状况 [4] - 细分方向包括：关注算力光模块等方向的增速；关注在供需失配下景气有望贯穿全年的存储芯片；关注核心逻辑在于自主化与供应链安全的国产算力突破；持续跟踪AI应用进展 [4] - 中国科技产业正迎来全栈自主创新的历史性拐点 [4] - 国产半导体将持续受益于国内科技全栈自主创新生态的形成 [4] - 国内的云计算平台将打破底层硬件受制于人的桎梏，国内的软件、大模型公司将有机会从根本上实现软硬协同的迭代进化 [4]