房利美和房地美IPO进展与政府控制权 - 特朗普总统去年夏天在白宫会见了美国银行、花旗集团、摩根大通和高盛的首席执行官，讨论房利美和房地美的首次公开募股，白宫官员当时预测股票发行将迅速进行 [1] - 但六个月后，交易仍在进行中，政府已聘请律师事务所 Sullivan & Cromwell 为交易提供咨询，但尚未任命一家大型华尔街银行来组建发行并向机构投资者销售 [2] - 一个关键决定仍未解决：在任何股票发行后，抵押贷款公司是否会摆脱政府控制，房利美和房地美在2008年金融危机期间被联邦政府接管，以防止其崩溃并进一步扰乱住房市场 [3] - 尽管公司已从危机中完全恢复，不再需要政府对其财务进行严格监控，但它们仍然是美国12万亿美元抵押贷款市场的关键组成部分 [3] 公司业务模式与市场角色 - 房利美和房地美从银行和其他贷款机构购买抵押贷款，并将其打包成债券出售给机构投资者，通过从银行购买债券，它们为银行释放了资本，以便发放更多贷款 [6] - IPO的投资者可能会对抵押贷款公司基本上继续由白宫通过联邦住房金融局管理的想法犹豫不决，因为政府认为对抵押贷款市场最有利的做法可能并不总是与私人股东的利益一致 [6] 政府政策目标与对IPO的影响 - 在中期选举年面临选民压力的情况下，特朗普已将通过降低抵押贷款利率来提高住房可负担性作为首要政策目标 [7] - 一些住房专家将上周特朗普命令房利美和房地美购买高达2000亿美元的抵押贷款支持债券以帮助降低抵押贷款利率的公告，视为白宫不再倾向于尽快结束政府接管的一个迹象 [7] - 专家补充说，如果房利美和房地美摆脱联邦控制，特朗普和白宫将无法轻易指示这些所谓的政府资助企业购买债券或采取其认为必要的其他措施来使住房更加可负担 [8] 行业专家观点与建议 - 城市研究所非常驻研究员、住房金融问题顾问吉姆·帕罗特表示，特朗普团队似乎将政府资助企业视为公用事业，政府越是将其视为可负担性的工具，就越不可能在短期内放弃对它们的控制 [9] - 帕罗特长期呼吁联邦政府将房利美和房地美视为准公共事业，可用于使抵押贷款和住房市场更加可负担，他表示特朗普政府应在决定公司的未来结构及其在抵押贷款市场中的作用之前，不要推进房利美和房地美的大型股票发行 [9] - 全国住房会议主席大卫·M·德沃金表示，任何结束政府接管的决定都需要与包括银行家、房屋建筑商和投资者在内的许多行业参与者协商进行，且方法必须透明 [10] 政府内部立场与市场现状 - 白宫发言人库什·德赛表示，在乔·拜登的可负担性灾难之后恢复美国人的住房所有权梦想是特朗普总统的一项关键竞选承诺，政府正在研究所有选项以继续履行这一承诺，同时保护纳税人 [11] - 迅速推进发行的主要支持者包括商务部长霍华德·卢特尼克、联邦住房金融局局长比尔·普尔特，以及房利美和房地美股票的一些长期投资者，包括几家对冲基金 [11] - 但对扰乱抵押贷款市场的担忧是财政部长斯科特·贝森特据称对任何新股票发行采取更为审慎态度的原因之一，贝森特此前表示，虽然他赞成结束政府对房利美和房地美的控制，但他不会做任何会提高抵押贷款利率的事情 [11] - 加州大学洛杉矶分校公共政策教授、奥巴马和拜登政府前政策顾问韦斯利·林表示，贝森特可能希望保持现状，不进行仓促的股票发行，这是一种“不要兴风作浪”的做法 [11] - 传统30年期抵押贷款的利率目前为6.06%，比一年前下降了约一个百分点 [11]