行业成本压力与应对策略 - 现货白银价格创历史新高，一度升至每盎司93美元以上，过去一年已涨至原先的三倍多[1] - 白银成本在太阳能组件总成本中的占比急剧上升，从2023年的3.4%升至去年的14%，目前占组件总成本的29%[1] - 为应对成本压力，制造商启动双重策略：提高产品售价并加速推进以铜等更廉价材料替代白银的技术改造计划[1] 市场价格传导与行业亏损 - 中国组件制造商将价格提高到每瓦0.8元以上，较上周上涨1.4%–3.8%，以反映银价上涨[4] - 一块典型500瓦组件价格因此达到约400元（57美元）[4] - 包括天合光能在内的几家龙头企业警告，预计2025年仍将净亏损，显示行业低迷尚未见底[4] 白银需求与替代技术进展 - 制造商努力减少银浆用量以压降成本，2025年平均每瓦用量预计为8.96毫克，低于2024年的11.2毫克[4] - 隆基绿能宣布将很快开始在电池片中用贱金属替代白银[4] - 即便只是有限替代，加上全球组件安装量预期放缓，可能使今年行业白银用量下降约17%（基于2025年约6000吨的年需求计算）[5] 白银市场供需与长期展望 - 去年太阳能行业占白银总需求约17%，是十年前的两倍多，与珠宝用量相当[5] - 白银消费大幅放缓可能威胁其长期凌厉涨势，而涨势主要由投机兴趣升温及资金轮动至大宗商品所驱动[5] - 以当前银价，更多替代势必发生，这意味着未来工业领域对白银的消费将减少[6] 技术替代的风险与挑战 - 用铜部分或全部替代白银若操之过急可能带来风险，新材料测试时间不足可能缩短电池寿命[5] - 客户通常要求20年或更长的质保期，加大替代比例可能导致组件提前失效，使制造商面临巨额赔偿甚至破产风险[5]