近期糖价下跌与市场压力 - 3月纽约世界糖11号期货价格下跌0.21点，跌幅1.41%，伦敦ICE白糖5号期货价格下跌6.40点，跌幅1.50%，糖价跌至一周低点 [1] - 巴西中南部2025-26榨季截至12月中旬的累计食糖产量同比增长0.9%，达到4015.8万公吨，且甘蔗制糖比例从2024-25年度的48.19%升至2025-26年度的50.91%，更高的产量对价格构成压力 [1] - 巴西雷亚尔兑美元汇率跌至一周低点，货币疲软鼓励巴西糖生产商增加出口销售，对糖价产生负面影响 [2] 全球供需平衡展望 - Covrig Analytics将2025-26年度全球食糖过剩预估从10月的410万公吨上调至470万公吨，对价格构成负面影响 [3] - 该机构预计2026-27年度全球食糖过剩将降至140万公吨，因低价可能抑制生产 [3] - 咨询公司Safras & Mercado预计，巴西2026-27年度食糖产量将下降3.91%，从2025-26年度的预期4350万公吨降至4180万公吨，同时食糖出口量预计将同比下降11%至3000万公吨，未来供应减少的预期对价格有利 [4] 主要生产国印度的影响 - 印度糖厂协会报告显示，2025-26榨季从10月1日至12月31日，印度食糖产量同比大幅增长25%，从去年同期的954万公吨增至1190万公吨 [5] - 该协会于11月将2025-26年度印度食糖产量预估从之前的3000万公吨上调至3100万公吨，同比增长18.8% [5] - 该协会将印度用于乙醇生产的食糖预估从7月的500万公吨下调至340万公吨，此举可能使印度增加食糖出口，印度是全球第二大食糖生产国 [5] - 印度食品部表示将允许糖厂在2025-26年度出口150万公吨食糖，且政府可能为减少国内供应过剩而批准额外的食糖出口，这些前景令糖价承压 [6]