核心观点 - AI应用端迎来密集催化，关注度显著提升，传统搜索引擎优化正逐步迈入生成式引擎优化驱动的AI商业化闭环进程，推动应用端从技术验证期迈向商业价值兑现期 [1] - AI应用的商业化逻辑有望率先在企业端应用中放量，生成式引擎优化的价值在于品牌对AI时代流量控制权的争夺，同时AI模型在企业内部降本增效的效果已开始显现 [1][2] - 伴随数据中心需求释放与密集招标，以及高端芯片供应恢复可能提升训练效率，国产算力有望进入新一轮周期 [3] AI应用发展趋势与催化 - 近期AI应用端催化事件密集：港股大模型公司MiniMax与智谱AI上市后表现强势；英伟达与制药巨头礼来达成未来五年高达10亿美元的合作，旨在推进AI辅助药物发现；OpenAI推出ChatGPT Health并收购医疗保健初创公司Torch [1] - 行业正从传统搜索引擎优化转向生成式引擎优化，以驱动AI商业化闭环 [1] - AI应用商业化将率先在企业端爆发，生成式引擎优化引领行情的关键在于品牌争夺AI时代的流量控制权 [1][2] 各领域投资机会 - 企业端应用：建议重点关注AI+营销、AI+工业软件、AI+医疗、AI+金融等领域的爆发 [2] - 消费端应用：传统优质消费端产品应用公司具备用户基础与品牌影响力，通过AI赋能产品有望巩固壁垒，建议关注具备长期价值的投资标的 [2] - 大模型及模型即服务厂商：涉及公司包括阿里巴巴-W、智谱、MINIMAX-WP、科大讯飞、商汤-W、拓尔思、昆仑万维 [4] - 国产算力及数据中心产业链：涉及公司包括寒武纪-U、海光信息、龙芯中科、润泽科技、大位科技、光环新网、宝信软件、软通动力、浪潮信息、神州数码、英维克、科士达、中恒电气 [4] - AI+营销：涉及公司包括蓝色光标、壹网壹创、视觉中国、汇量科技 [4] - AI+工业软件：涉及公司包括鼎捷数智、能科科技、中控技术、华大九天、广立微、概伦电子 [5] - AI+医疗：涉及公司包括晶泰控股、英矽智能、嘉和美康、卫宁健康 [5] - AI+办公：涉及公司包括合合信息、金山办公、万兴科技、福昕软件 [5] - AI+企业资源计划：涉及公司包括金蝶国际、用友网络 [5] - AI+金融：涉及公司包括恒生电子、同花顺、指南针、财富趋势 [5] 算力基础设施展望 - 2025年第四季度国内人工智能数据中心招标开始回暖并呈现上行趋势 [3] - 2026年国内互联网大厂将加紧数据中心布局，且节奏可能快于2025年 [3] - 若英伟达H200芯片恢复供应，将推动大模型训练效率，进一步加速AI应用落地与国产算力芯片在推理端的需求 [3]