文章核心观点 - 投资者在2025年主要追逐人工智能热点，导致像Alkami Technology这样的金融科技公司被市场忽视[1] - 尽管公司股价因短期盈利未达预期而大幅下跌，但其基于订阅的经常性收入业务模式基本盘稳固，且受益于银行业技术结构性转变的长期趋势[2] 公司业务与市场定位 - 公司并非面向消费者的金融科技应用或知名AI概念股，而是为美国社区银行和信用合作社提供关键任务的数字银行平台[3] - 其技术将客户 onboarding、数字银行、数据和营销功能整合到单一平台中，服务于数百万要求现代数字体验的终端客户[3] 财务表现与业务模式 - 公司业务模式基于订阅和经常性收入，约96%的收入来自经常性来源，主要是软件即服务（SaaS）模式的订阅费和未来12个月的预期实施服务费[4] - 云平台关键指标年度经常性收入（ARR）在2025年第三季度攀升至4.49亿美元，较上年大幅增长[5] - 平台注册用户数达到2090万，同比增长[6] - 在更广泛的市场逆风中，公司近期季度收入增长显著，2025年第二季度收入同比增长约36%，第三季度增长31.5%[6] 股价表现与市场反应 - 公司股票周二收盘价为21.80美元，较2024年末和2025年初的高点下跌约50%[2] - 股价下跌的主要原因是2025年第二季度盈利未达到分析师预期，尽管收入保持强劲增长，但每股收益低于华尔街预期，且管理层给出的指引比分析师预期的更为谨慎[7][8]