政策核心内容 - 中国财政部和国家税务总局公告，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税 [1] - 电池产品增值税出口退税率自2026年4月1日至12月31日由9%下调至6%，2027年1月1日起完全取消 [1] - 受影响电池产品清单包括锂的原电池及原电池组、锂离子蓄电池、全钒液流电池等 [1] - 政策为锂电池出口企业留下了明确的缓冲期，距离税率首次下调仅有不到三个月时间 [1] 政策目标与行业背景 - 政策旨在减少贸易摩擦、推动产业升级、防止国内产业“内卷外化” [2][7][8] - 中国新能源产业链在技术、产能和成本上已建立全球优势，但国内“价格战”延伸至海外，导致出口单价承压并引发反倾销等贸易限制 [7] - 取消出口退税旨在引导企业从价格竞争转向技术升级与品牌建设，避免国内产能过剩压力无序转移至国际市场 [7] - 本次调整是继2024年底将电池出口退税率从13%下调至9%后的进一步延续 [8] - 政策与2026年1月7日工信部、发改委等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会精神相契合，该会议指出行业内存在盲目建设、低价竞争等需规范治理的行为 [8] 对行业与公司的财务影响 - 中信证券预计，政策将影响2026年出口退税金额约22亿美元，2027年影响约66亿美元 [2][9] - 测算基于中国化学与物理电源行业协会数据：2025年1-11月中国锂离子电池出口金额约692亿美元，同比+25.6%，预计2025年全年约760亿美元 [9] - 假设2026/2027年行业出口金额保持每年20%增速，对应出口金额约912/1094亿美元 [9] - 考虑2026年4月后出口退税率下降3%，预计影响全年退税金额约22亿美元；2027年出口退税取消，预计影响全年退税金额约66亿美元 [9] 短期市场反应与行为预测 - 政策设置过渡期，短期内可能引发企业“抢出口”潮 [2] - 企业可通过价格调整对冲政策影响 [2] - 政策让每年一季度的传统淡季迎来反转，锂电出口可能从淡季转为旺季 [3] - 产业链正经历从下游向上游的“抢货”连锁反应，有头部锂电企业表示在2026年4月前和12月前都会“抢货” [4] - 考虑出口退税阶梯式下降，全年电池有望迎来抢出口局面，海外需求有望受到进一步拉动 [4] 对产品价格的影响 - 政策发布后，碳酸锂期货市场强势上涨 [5] - 2026年开年以来，碳酸锂期货主力合约2605接连突破15万元/吨、16万元/吨、17万元/吨关口 [5] - 1月12日，广期所碳酸锂期货2605合约强势涨停，收盘报15.61万元/吨；1月13日报收16.69万元/吨，涨幅7.44% [5] - 与2025年年终收盘价12.16万元/吨相比，主力合约2605开年以来累计涨幅达37.25% [5] - 现货市场同样火爆：1月12日，电池级碳酸锂均价较上一交易日上涨1.38万元/吨，涨幅9.89%；工业级碳酸锂均价上涨1.46万元/吨，涨幅10.64% [6] - 1月13日，电池级碳酸锂均价较上一交易日上涨1.05万元/吨，涨幅6.81%；工业级碳酸锂均价上涨9950元/吨，涨幅6.58% [6] - 有企业表示，因碳酸锂价格上涨，整体成本也会上升 [4] 中长期行业格局展望 - 中长期政策利好拥有海外产能布局的头部企业，将提升其全球竞争力和盈利水平 [2][4] - 近年来，中国头部电池企业陆续在东南亚、欧洲布局海外产能，且2026-2027年是密集投产释放期，有助于进一步提升海外市场份额和盈利能力 [4] - 降低出口退税税率有助于防止“内卷外化”，提升出口产品盈利能力 [8]