市场环境与公司业绩 - 2025年股市整体稳健但波动剧烈 投资者在人工智能热情、经济不确定性和货币政策担忧之间权衡 夏季反弹由人工智能相关支出和经济韧性推动 而第四季度因估值压力和宏观不确定性市场波动加剧[1] - 2025年第四季度 大型科技和通信服务类股引领市场 标普500指数上涨2.66%[1] - 公司认为人工智能股票跑赢高质量股票的趋势不可持续 许多人工智能相关股票估值昂贵 而高质量公司交易价格处于多年低点 这为2026年创造了机会 预计2026年市场状况将好坏参半[1] 基金策略表现 - 2025年第四季度 Fenimore小盘股策略回报率为-4.12% 落后于其基准罗素2000指数2.19%的回报率 对低质量股票的权重不足是导致该季度表现不佳的原因[1] - 2025年第四季度 Fenimore股息聚焦策略下跌-4.41% 而罗素中盘指数回报率为0.16%[1] - 2025年第四季度 Fenimore价值策略下跌-1.17% 而罗素中盘指数回报率为0.16% 对金融和工业板块的投资是导致该策略相对表现不佳的原因[1] Fastenal公司具体分析 - Fastenal公司是Fenimore价值策略在2025年第四季度关键表现拖累因素之一[2] - 截至2026年1月15日 Fastenal公司股价收于每股43.53美元 其一个月回报率为2.79% 过去52周股价上涨14.43% 市值为499.7亿美元[2] - 公司表现不佳主要归因于美国工业制造业疲软 主要工业客户在12月大幅削减产量导致销售下降[3] - 销售结构向低利润率服务转移导致毛利率受到挤压[3] - 此外 公司为对冲即将到来的关税上调而承担了更高的库存成本[3]