2025年黄金与比特币表现对比及市场分析 - 2025年黄金价格大幅上涨65%，而比特币价格则下跌6% [1] - 自2022年10月美国股市熊市结束以来，比特币价格累计上涨360%，同期黄金价格从约每盎司1,600美元上涨至4,300美元，涨幅达166% [1] 黄金市场供需与价格驱动因素 - 全球黄金供应的年化增长率约为1.8% [2] - 长期金价上涨部分归因于全球财富创造速度超过供应增速 [2] - 更高的金价激励矿商在可能的情况下提高产量 [2] 比特币的固定供应机制 - 比特币的供应遵循数学上固定的时间表，不因价格上涨而改变 [3] - 未来两年，比特币供应量的年化增长率约为0.82% [3] - 在下次区块奖励减半事件后，其供应年化增长率将降至0.41% [3] 黄金估值与货币供应关系 - 黄金总市值与M2货币供应量的比率近期已超过1980年代通胀时期的高点 [4] - 该估值水平唯一可比的时期是1930年代初的大萧条时期 [4] 资产相关性及投资组合多元化 - 2020年至2026年初的数据显示，比特币与黄金回报之间的相关性为0.14 [5] - 这一相关性低于标普500指数与债券之间0.27的相关性 [5]