市场表现与前景 - 2026年初至今 主要股指均实现上涨 其中道琼斯指数上涨2.70% 标普500指数上涨1.38% 纳斯达克指数上涨1.18% 小盘股罗素2000指数上涨7.89% 中盘股标普400指数上涨6.07% [1] - 市场已连续三年实现两位数涨幅 2025年标普500指数上涨16.4% 2024年上涨23.3% 2023年上涨24.2% 预计2026年将成为连续第四年上涨 [1][3] - 当前市场表现与1995-1999年的科技繁荣期相似 当时标普500指数在五年内累计上涨220% 许多个股涨幅达百分之几百至几千 [3] 人工智能(AI)行业驱动 - 人工智能是当前科技繁荣的核心驱动力 预计其变革性将堪比个人电脑、互联网和手机 并将影响几乎所有行业 [5][6] - AMD首席执行官苏姿丰表示 AI需求“永不满足” 并预计其公司未来3-5年每年可因此增长35% 她预测AI数据中心市场到2030年可能增长至1万亿美元 [10] - 英伟达首席执行官黄仁勋称AI是“我们这个时代最强大的技术力量” 将彻底改变从医疗保健到交通等各个行业 并表示正处于新计算时代的开端 [10] - 对AI的投资规模已超过互联网泡沫时代 前所未有的支出和创新预计将持续多年 [11] 宏观经济环境 - 通胀已有所缓和 最新核心消费者价格指数(CPI)同比上涨2.6% 低于去年早些时候的3.3% 生产者价格指数(PPI)同比上涨3.0% 仍低于去年3.7%的高点 [12] - 美联储偏爱的通胀指标个人消费支出(PCE)指数为2.8% 低于上月的2.9%和去年3.0%的高点 [13] - 通胀缓解使美联储在去年三次降息 并维持今年再次降息的展望 利率下降预计将使货币市场资金回流股市 [13][14] 企业盈利展望 - 企业盈利是股价的主要驱动力 2025年第三季度财报季表现再次超出预期 [15] - 当前已开始的2025年第四季度财报季 预计每股收益(EPS)增长率为7.9% 2026年第一季度预计增长11.8% 第二季度预计增长14.0% [15] - 尽管存在关税和衰退担忧 但总体盈利预测并未显示出这些影响 [16] 小盘股表现与机遇 - 小盘股罗素2000指数在2026年初领涨所有主要指数 去年下半年已开始跑赢标普500指数 [17] - 由于小盘股通常债务比例更高且借款条件较差 利率下降预计将对其产生显著积极影响 [18] - 去年夏天通过的预算法案包含针对企业的额外税收条款 特别是资本支出的100%即时费用化 这将尤其有利于处于增长周期早期的小盘股 助其加速增长计划 [18][19] 投资策略与选股方法 - 采用Zacks排名第一(强力买入)的股票在过往38年中有29年跑赢市场 胜率76% 年均回报率近24% 是标普500指数回报的两倍多 [21] - 在排名前50%行业内的股票 其表现优于后50%行业内股票的两倍 个股价格变动的一半可归因于其所属行业组别 [22] - “新高”策略在过去26年(2000-2025)年均回报39.6% 同期标普500指数年均回报8.1% 该策略回报是市场的4.9倍 [26] - “小盘成长”策略结合小盘股的积极增长与特定的增长和估值指标 在过去26年年均回报42.4% 是市场回报的5.2倍 [27] - “过滤Zacks排名5”策略在Zacks排名第一的股票基础上增加过滤器 每周筛选出5支高概率股票 在过去26年年均回报45.4% 是市场回报的5.6倍 [28]