全球投资者情绪与风险认知 - 当前市场普遍存在自满情绪 不仅散户投资者如此 本应更了解市场的成熟机构投资者也广泛存在这种情绪 [1] - 这种自满情绪在即将参加达沃斯世界经济论坛的全球精英中尤为显著 他们似乎普遍忽视了股市可能正在形成泡沫的风险 [2] 世界经济论坛的风险评估 - 在2025年度的《全球风险报告》中 参与者将“资产泡沫破裂”列为全球最可能引发重大危机的风险第19位 显示其并未被高度重视 [3] - 相比之下 在2009年1月（全球金融危机触底前两个月）的报告中 参与者将“资产价格崩溃”列为当时世界面临的最大近期风险 [5] - 这种差异揭示了近因偏差 即人们倾向于过分重视近期事件 2009年对资产价格崩溃的过度关注与当前对潜在泡沫的忽视形成鲜明对比 [7] 市场估值对比 - 标准普尔500指数当前的估值水平远高于2009年初 表明当前市场估值更不合理 泡沫风险更大 [6]