核心观点 - 在2025年房地产行业深度调整的背景下，公司凭借高端改善产品的持续兑现实现逆势增长，全口径销售额达1135亿元，行业排名升至第八位，较2024年提升四个位次 [1] - 公司穿越行业周期的核心支撑在于其以“金茂府”为代表的“金玉满堂”系列产品线，该产品线通过持续迭代的产品力和科技人居体系构建了差异化竞争力与品牌护城河 [1][6][7] 2025年业绩表现与行业地位 - 2025年公司全口径销售额为1135亿元，在行业整体承压背景下实现逆势增长153亿元 [1] - 公司行业排名从2024年提升四个位次，升至行业第八位 [1] - 业绩增长的核心驱动力并非规模扩张，而是高端改善产品的持续兑现 [1] 核心产品线“金茂府”的市场表现 - 金茂府产品线已在全国29个城市落地81府 [3] - 2024年，体北金茂府作为金茂府3.0首发项目，霸榜天津市销售金额排行榜冠军 [3] - 2025年，长沙湘江金茂府首开即罄，刷新当地住宅单价纪录 [3] - 2025年，南京江宁金茂府入市后连续数月斩获南京新房成交金额冠军，并包揽江宁区成交均价、套数、面积、金额“四项第一” [3] - 在西安市场，曲江金茂府在500万元以上住宅市场中市占率达50%，实现断层领先 [3] 产品战略与迭代路径 - 产品定位从1.0“会呼吸的房子”聚焦健康住宅，升级至2.0“会思考的房子”嵌入绿色与智慧系统，再到3.0提出“自然生长的社区” [6] - 产品升级始终紧扣高端改善客群对居住品质的核心诉求，打磨可长期兑现的居住价值 [6] - 已形成一条横跨不同城市能级、可持续复制的高端改善产品路径 [6] - 在“金玉满堂”产品战略下，多条产品线围绕不同客群需求加速落地 [9] 科技人居体系与核心竞争力 - 以“衡温、衡湿、衡氧、衡静、衡洁”为核心构建“五衡”科技住宅体系，通过系统平衡营造稳定、可预期的居住环境 [7] - 公司已参与制定23项科技人居相关国内标准，拥有167项有效发明专利，超过300个项目获得绿色建筑标识或认证 [7] - 持续的科技投入使产品能力沉淀为可跨周期复用的竞争力，构筑了公司的护城河 [7] - 核心改善类项目的结算单价始终处于行业较高水平，体现了市场对产品力的认可 [7] 产品战略的扩展与市场验证 - 公司将金茂府的成功产品逻辑向更广泛的产品体系延展 [9] - 成都金茂晓棠实现14开14罄，销售1562套，位居2025年全成都住宅项目面积、套数销量首位 [9] - 天津金茂泮湖满庭取得天津河东区销售金额冠军 [9] - 北京金茂满曜项目获得朝阳区普宅销售套数、面积第一 [9] 行业趋势与公司定位 - 房地产行业正从拼规模转向拼质量，高端改善市场成为检验房企真实产品力的重要场域 [3] - 市场进入产品为王阶段，真正具备产品力的项目能在时间中沉淀价值 [10] - 高端住宅产品在当前市场环境下更容易获得溢价，社区配套和服务能力成为影响成交的重要变量 [8]