行业政策动态 - 美国总统特朗普于1月9日提议将信用卡利率上限设定为10% [1] - 该提议引发信用卡类股遭广泛抛售 美国运通股价亦受冲击 [1] - 当前行业平均信用卡利率为19.6% 新卡平均利率高达23.79% [2][8] 美国运通业务模式分析 - 公司收入严重依赖刷卡手续费和年费 而非利息收入 [2][4] - 第三季度总收入184亿美元中 刷卡手续费和年费合计占比达65% [10][11] - 第三季度利息收入为44.9亿美元 仅占总收入约四分之一 [11] - 公司专注于高收入客户群体 提供高年费、高权益的信用卡产品 [5] - 第三季度年费收入经汇率调整后增长17% 达25.5亿美元 [10] - 第三季度商户刷卡手续费收入增长7% 达94亿美元 [10] 美国运通财务与风险状况 - 公司股价自上周高点下跌7.3% 其中1月12日单日下跌4.3% [3] - 分析师认为基于利率上限的抛售创造了“逢低买入”的机会 [3][7] - 公司第三季度坏账率仅为1.9% 远低于 Synchrony Financial 的5.17% [11] - 技术分析显示股价已回调至可靠的100日移动平均线支撑位 [7] 美国信用卡市场概况 - 美国市场流通的信用卡数量为12.7亿张 [8] - 信用卡未偿余额总额为1.23万亿美元 [8] - 所有信用卡的平均利率为19.64% [8]