明星基金经理三季度持仓变动 - 资深对冲基金经理斯坦利·德鲁肯米勒在第三季度清仓了半导体公司博通的股票并新建仓了闪存制造商闪迪的股票 [1][2] - 德鲁肯米勒管理的杜肯资本在1981年至2010年间实现了30%的年化回报且期间无一年亏损 [1] - 闪迪的股价自2025年2月从西部数据分拆上市以来已上涨1050% [2] 博通公司业务与市场地位 - 博通在无线网络、有线（以太网）网络和应用专用集成电路三个半导体市场占据主导地位 [3] - 公司在AI ASIC（专用集成电路）市场拥有约75%的市场份额这些定制芯片专为加速AI训练和推理工作负载而设计 [4] - 博通长期为Alphabet旗下谷歌和Meta Platforms设计AI ASIC近期也开始为OpenAI和Anthropic设计定制加速器 [4] 博通财务表现与增长前景 - 博通CEO表示2025年其AI相关收入（来自网络芯片和ASIC）增长65%达到200亿美元 [5] - I/O Fund的Beth Kindig预计到2027年博通的AI销售额将增长两倍摩根大通的Harlan Sur则估计到2027年AI销售额将增长超过5倍达到1100亿美元 [5] - 华尔街预计到2027年博通的调整后收益将以每年43%的速度增长其当前市盈率为51倍 [6] - 分析师给出的博通目标股价中位数为每股461美元较其当前股价343美元有34%的上涨空间 [6] 闪迪公司业务与市场地位 - 闪迪基于NAND闪存技术为数据中心、个人电脑、移动设备、视频游戏机和汽车系统制造数据存储解决方案 [7] - 公司与日本铠侠存在战略合作伙伴关系双方共享与晶圆制造和内存设计相关的资本支出和研发成本 [7] - 闪迪是第五大NAND闪存制造商排名在三星、SK海力士、铠侠和美光科技之后 [10] - 公司在2025年上半年市场份额提升了一个百分点 [10] 闪存技术优势与行业趋势 - 固态硬盘等闪存设备比机械硬盘更昂贵但也更快、更耐用且能效更高 [8] - 当性能是首要考虑因素时（如训练AI模型和运行AI应用）会使用SSD当成本是首要考虑因素时（如大型数据集的长期存储）则使用HDD [8] - 除了与铠侠的合作闪迪还通过垂直整合实现了成本效益和供应链安全公司设计工艺技术、制造闪存晶圆、将晶圆封装成芯片、将芯片集成到最终产品并开发相关固件 [9] 闪迪增长前景与估值 - 管理层表示两家超大规模云厂商已开始测试闪迪的企业级SSD第三家云厂商以及一家主要存储设备原始制造商将于2026年开始测试 [10] - 华尔街预计截至2029年6月的财年闪迪的调整后收益将以每年79%的速度增长 [11] - 闪迪当前市盈率为170倍德鲁肯米勒在第三季度建仓时平均股价为58美元此后股价已上涨7倍 [11] - 分析师给出的闪迪目标股价中位数为每股307美元较其当前股价415美元有26%的下跌空间 [11]