2025年A股市场回顾 - 2025年A股市场总体呈现上升趋势，截至12月31日，同花顺全A指数年内上涨41.93% [2] - 3月末至4月中旬，市场因中美关税争端升级而出现回调 [2] - 4月中旬至9月末，随着增量政策发布及经济基本面改善，市场修复企稳后持续上行 [2] - 11月以来，市场整体呈现震荡上升态势 [2] - 表现优异的领域包括：受地缘政治、供应链扰动及新兴产业需求驱动的有色金属板块；以及在新质生产力发展和AI浪潮推动下，涨幅靠前的通信、电子等TMT板块子行业 [3] 2026年A股市场展望 - 展望2026年，A股市场有望延续震荡上行行情 [1][6] - 市场交投热度有望维持高位，主要得益于中长期资金入市 [1][6] - 预计市场流动性与风险偏好将持续提升，结构性机会增加，市场风格侧重成长 [1][6] - 国内经济有望延续企稳向好态势，扩大内需、提振信心的政策有望继续出台 [6] - 2026年为“十五五”开局之年，预计将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，宏观调控有望维持较大强度 [6] 市场流动性环境 - 2025年5月政治局会议后，一系列利好政策推动中长期资金入市成效显现 [4] - 监管层强调继续用好结构性货币政策工具，并协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境 [4] - 若经济增长预期向好、企业盈利底部回升，同时政策支持力度较大，长线资金流入A股意愿有望持续提升 [4] - 国内流动性环境宽松，在估值优势及增长预期回暖下，A股市场有望吸引海外资金布局 [4] 政策支持与市场情绪 - 监管层多措并举支持资本市场发展，预计将持续深化公募基金改革，优化创投“募投管退”考核机制，推动各类中长期资金入市 [5] - 在融资端，预计将继续促进板块改革，提升资本市场制度包容性、吸引力和覆盖面，为新产业、新业态发展提供支持 [5] - 并购重组案例或将持续增多，促进产业资源整合，科技类企业、各领域产业龙头或为重点方向 [5] - 政策将持续推动资本市场投融资综合改革，巩固资本市场企稳向好势头 [5] 产业与结构性机会 - 我国新质生产力发展加快，成长赛道中科技创新景气度有望维持高位 [1][6] - 人工智能、高端制造领域相关板块有望受益 [1][6] - 全方位扩大内需主线延续，内需扩容与服务消费方向或将涌现亮点 [1][6] - 产业政策支持力度加大，进一步推动新质生产力发展和现代化产业体系建设，“两新”“两重”等补贴政策将着重引导产业结构优化 [6] - 随着经济增长动能回升，企业盈利预期将进一步改善 [6] 配置建议：科技创新方向 - 政策强调强化关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术和颠覆性技术创新，预期这些领域的突破将引领产业变革 [8] - 细分领域包括：高端芯片与半导体设备、基础软件与工业软件、生物育种与农业科技、新材料与前沿领域 [8] - 我国正全面实施“人工智能+”行动，人工智能领域可重点关注数据基础设施、算力基础设施与算电协同、行业AI解决方案等细分赛道 [8] 配置建议：先进制造方向 - 先进制造方向体现为智能制造与绿色转型双轮驱动 [8] - 数据要素的广泛使用推动传统制造业转型升级，提高产业链供应链韧性和安全水平 [8] - 智能制造领域可把握智能制造与数字产业化、工业互联网，智能装备与机器人、智能网联汽车与零部件、高端仪器与精密制造等方向 [8] - 绿色低碳与能源革命领域可重点关注新能源与储能系统、绿色制造与循环经济等领域 [8] 配置建议：内需与消费升级方向 - 内需扩容与消费升级方向，服务消费与数字生活将引领增长 [9] - 服务消费场景创新方面，文旅融合与体验经济、健康养老与医疗服务、体育休闲与社交消费、教育培训与终身学习等多个细分领域需求潜力或将释放 [9] - 数字生活与现代流通方向，零售数字平台与渠道创新、现代物流与供应链体系或带来新的投资机会 [9]