美国IPO市场环境 - 通胀降温及美联储转向降息政策有助于改善股市环境，使股票相对更具吸引力[5] - 美国市场表现持续优于许多国际同行，更高的估值前景和更深的流动性有助于吸引更多资本[5] - 美国IPO市场在去年出现明显复苏迹象，截至12月中旬，共有342家公司上市，同比增长57%[6] - 这些IPO募集的总资金超过750亿美元，较前一年增长约80%[6] 公司1: Medline (MDLN) - 公司于1966年成立，总部位于伊利诺伊州，是医疗保健行业的主要参与者，提供医疗外科产品和供应链解决方案[3] - 公司提供超过335,000种产品，品牌众多，产品组合广泛，包括手套、医用服装、医疗诊断设备、实验室用品、营养品、护肤品和药房用品等[2][3] - 公司拥有超过43,000名员工，运营超过2900万平方英尺的仓储空间，能为95%的美国客户提供次日达服务[2] - 公司于去年12月17日上市，是2025年规模最大的IPO，以每股29美元的价格出售了216,034,482股，募集资金总额为62.6亿美元[1] - 承销商行使超额配售权，额外购买了32,405,172股[1] - 公司市值约为340亿美元[1] - 摩根士丹利分析师Patrick Wood给予公司“增持”（买入）评级，目标价48美元，意味着一年内10%的上涨潜力[8] - 分析师认为公司是美国最大的医疗用品分销商，其独特的商业模式、规模和垂直整合能力使其在医疗生态系统中占据重要地位[8] - 分析师预计公司拥有可持续的复合增长（约+8%），且风险状况低于平均水平[8] - 上市一个月后，基于26份评级（22个买入，4个持有），公司股票获得“强力买入”共识评级[8] - 公司股价为43.41美元，47.24美元的平均目标价意味着未来12个月有9%的上涨空间[8] 公司2: Andersen Group (ANDG) - 公司是全球税务会计领域的领导者，为个人、家庭、企业和基金等广泛客户提供税务、估值、财务咨询和咨询服务[9] - 公司是独立成员公司国际协会Andersen Global的创始成员，其成员公司拥有超过50,000名专业财务专家，通过约3,000个全球合作伙伴在180多个国家开展业务[10] - 仅在美国，公司就有超过2,200名员工，在27个城市设有办事处[10] - 公司于去年12月17日上市，以每股16美元的价格发行了12,650,000股，募集资金总额为2.024亿美元[12] - 承销商行使超额配售权，额外购买了1,650,000股普通股[12] - 公司当前市值约为26.2亿美元[12] - 摩根士丹利分析师Toni Kaplan给予公司“持股观望”（持有）评级，目标价22美元，意味着一年内可能下跌7%[13] - 分析师预计公司2025年至2028年的有机收入复合年增长率为10%，虽低于历史水平但仍属健康[13] - 分析师认为公司定价能力强，能吸引人才，在咨询/流动性以及超高净值和家族办公室领域有增长机会，但维持中双位数有机收入增长将越来越困难[13] - 基于包括5个买入和2个持有在内的评级，公司股票获得“温和买入”共识评级[13] - 公司股价为23.6美元，29.5美元的平均目标价意味着一年内有25%的上涨空间[13] 摩根士丹利观点总结 - 摩根士丹利认为，在当前的两只IPO股票中，Medline是更优的买入选择[13]