核心观点 - 两只ETF均旨在为投资者提供发达市场股票敞口 但策略和组合构成差异显著 主要区别在于成本、收益率、区域敞口和持仓集中度[2][3] - SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW) 费用更低 股息收益率更高 且完全聚焦于美国以外的发达市场[5][9] - iShares MSCI World ETF (URTH) 包含美国股票 并高度集中于美国科技巨头 使其表现与美国科技股走势更紧密[8][9] 成本与规模对比 - 费用比率：SPDW的费用比率显著低于URTH，分别为0.03%和0.24%[4][5] - 股息收益率：SPDW的股息收益率为3.2%，高于URTH的1.5%[4][9] - 资产管理规模：SPDW的资产管理规模为341亿美元，远大于URTH的70亿美元[4] 表现与风险对比 - 1年回报率：截至2026年1月9日，SPDW的1年总回报率为35.3%，高于URTH的22.9%[4][10] - 最大回撤 (5年)：SPDW的5年最大回撤为-30.20%，略深于URTH的-26.06%[6] - 5年增长：初始1000美元投资，URTH在5年后增长至1659美元，而SPDW增长至1321美元[6] 投资组合构成 - SPDW区域与行业：提供美国以外发达市场敞口 行业配置偏向金融服务业(23%)、工业(19%)和科技(11%)[7] - SPDW持仓：持有2390只股票 高度分散 最大持仓（罗氏、诺华、丰田汽车）各占资产约1%[7] - URTH区域与行业：包含美国股票 行业配置高度集中于科技板块(34%)[8] - URTH持仓：前三大持仓（英伟达、苹果、微软）合计占资产近14% 集中度较高[8] 市场环境与表现归因 - 2025年市场背景：2025年国际股市强劲反弹 美元走弱 投资者在美国昂贵科技股之外寻求机会[10] - 表现差异原因：SPDW因完全避开美国市场、专注于日本、英国和加拿大等发达市场而获得了更强的回报[10]