宏观经济展望与政策预期 - 经济学家对2025年四季度GDP增速的主流预期（47%）为4.7%~4.9%，对2026年全年增速的主流预期（65%）为4.8%~5.0% [1][7] - 经济学家建议将推动物价合理回升和经济增长5%左右作为2026年经济调控目标，并实施更加积极有为的财政政策和适度宽松的货币政策 [7] - 2026年宏观政策组合预期以“财政发力‘扩需求’、货币配合‘降成本’”为主，占比达到45% [33] 经济增长动力与挑战 - 当前经济面临内需明显不足、房地产市场持续低迷、地方政府债务问题、内卷式竞争等挑战 [8] - 经济处于“修复式增长”过程，增长动力有望从“外需依赖”转向“内需主导” [11] - 2025年经济增长韧性很大程度上得益于强劲的外需，若2026年外需出现扰动，则需要付出更多努力 [21] 固定资产投资 - 经济学家对2026年全年固定资产投资增速的主流预期（31%）为1.6%~2.0% [15] - 从投资领域看，资金最集中的三个领域分别是科技（占比42%）、大型基础设施（33%）和能源（16%） [15] - 城市更新成为2026年住建部门工作的重中之重，将作为稳投资、扩需求的重要抓手 [16] 消费与内需 - 国内“稳增长”最需要关注的重点是激发市场主体活力，占比47% [1][29] - 扩大内需的必要举措中，增加居民收入占比最高，为36% [30] - 增加居民收入的重点建议依次是稳就业（33%）、完善社会保障体系（23%）和收入分配改革（20%） [31] 房地产市场 - 79%的经济学家认为2026年房地产市场下跌放缓，但仍未见底 [1][16] - 53%的经济学家认为2026年一二线城市房价将下跌5%~15% [12][16] - 房地产企业债务风险是当前威胁宏观经济稳定的突出风险，需要宏观经济管理当局出面解决 [9] 财政与债务 - 59%的经济学家认为2026年全球政府债务/GDP比重会有大幅上升 [1][24] - 地方债务风险主要源于房地产下行导致土地收入减少，以及过往基建投资项目的资金偿还压力 [8] - 专家预测2026年狭义赤字率将达到4.0%左右，对应狭义赤字规模约5.9万亿元 [34] 货币、汇率与资产价格 - 经济学家对2026年M2增速的主流预期（51%）为7.6%8.0% [5] - 64%的经济学家认为2026年美元兑人民币汇率将在6.67.0区间波动 [21] - 71%的经济学家认为2026年黄金价格会继续走高，主要驱动因素是经济预期导致的避险情绪（46%） [18] 对外贸易 - 经济学家对2026年出口增速的主流预期（30%）为4.6%~5.1% [11] - 对2026年进口增速的主流预期（34%）为1.6%~2.0% [11] 就业与特定产业 - 2025年1—11月全国城镇调查失业率平均值为5.2%，2026年高校毕业生规模再创历史新高，就业压力较大 [31] - 银发经济市场规模将达30万亿元，但目前发展模式仍局限于“养老=看病+养老院”的旧思路 [31] - 物流行业面临市场需求不足、供给过剩的双重压力，数千万普通从业者面临收入预期差及社会保障不足难题 [32] 外部环境与风险 - 2026年全球经济的最大扰动因素是地缘政治，占比48% [24][33] - 69%的经济学家认为2026年全球地缘政治冲突会加剧 [33] - 31%的经济学家认为当前AI投资已经过热，存在蹭热点、估值虚高的问题 [27]