核心观点 - 公司正在推广一种将产生现金流的房地产与比特币相结合的投资策略 旨在利用房地产的稳定收入来逐步增持比特币 从而在平衡风险与回报的同时 为投资者提供一种兼具收益性和流动性的新型投资工具 [1][2][3][4] 战略模式 - 该策略将两种特性相反的资产结合：提供稳定租金现金流、被贷款机构视为低风险的多户型住宅 与具有高流动性但价格波动大的比特币 [3] - 通过将房地产的租金收入逐步用于购买比特币 构建一个既能产生可预测收入 又能随时间稳步增加数字资产敞口的投资结构 [4] - 公司强调此模式不同于纯粹的比特币国债公司 后者通常依赖发行债务或股权来积累加密货币 而底层没有运营业务 房地产则能在任何市场周期中产生经常性现金流 [8] 执行进展与规模 - 公司已在执行该模式 并管理着超过14，000套公寓单元 资产规模约51亿美元 [6] - 公司已开始将比特币纳入资产负债表 目标是持有最多4，000枚比特币 这将使其成为最大的非挖矿类公司持有者之一 [7] - 具体操作案例包括：收购了一个价值3.66亿美元的多户型住宅项目（从黑石集团破产资产中获得） 并计划将其代币化 [5] - 已披露的比特币购买记录包括：2025年6月购买1，000枚比特币（当时价值略高于1亿美元） 2025年8月通过迈阿密河房产的再融资交易增持130枚比特币 [7] 代币化与投资渠道 - 公司计划将大型公寓综合体的所有权与比特币持有量结合 进行代币化 并最终将该结构作为单一可交易工具上市 [2] - 代币化能将此类资产分割成数亿个单位 允许投资者以低至1美元的门槛参与 打破了通常限制大型房地产交易的地理和资本壁垒 向美国境外或资金不足六位数的投资者开放 [5][6]