核心观点 - AST SpaceMobile 股价本周大幅上涨18.6%，过去一年涨幅超过400%，主要原因是公司获得了美国政府合同竞标资格，其直接连接智能手机的卫星互联网技术获得验证 [1] - 公司正在建设卫星星座，旨在无需终端即可为智能手机提供互联网服务，计划于2026年发射卫星并在美国开通服务，未来将与Starlink直接竞争 [3][4] - 尽管市场前景广阔，但公司目前营收规模很小，自由现金流消耗巨大，且市值与营收相比存在极高溢价，估值争议较大 [5][7][9] 业务与技术进展 - 公司核心技术是构建能够直接向智能手机提供互联网连接的卫星星座，无需卫星天线，旨在减少使用摩擦 [3] - 计划在2026年期间将卫星发射入轨，并预计在今年（指新闻发布年份）在美国开通互联网服务 [4] - 公司已获得授权，可以竞标美国SHIELD导弹防御计划（即Golden Dome安全系统）的合同，这为其利用直接连接设备技术打开了与美国军方数十亿美元支出的合作潜力 [1][4] 财务与市场表现 - 公司目前营收规模很小，上一季度销售额为1500万美元 [5] - 为建设和发射卫星星座，公司目前消耗的自由现金流接近10亿美元 [5] - 截至新闻发布时（1月16日周五美东时间下午12:41），公司股价本周上涨18.6%，过去一年涨幅超过400% [1] - 经历大幅上涨后，公司股票市值超过400亿美元，相对于其过往营收存在巨大溢价，市销率极高 [7] 市场前景与挑战 - 卫星星座建成后，公司可能通过电信合作伙伴关系获得数亿美元销售额，并有可能获得利润丰厚的政府合同 [8] - 即便如此，公司股票目前估值仍然过高，且尚不清楚其业务需要做到多大规模才能收回前期卫星开发的所有投入 [8] - 公司目前可以以主承包商身份竞标导弹防御项目 [9]