公司业务与核心技术 - Arteris是一家专注于片上数据、小芯片间数据以及部分芯片间数据传输技术的半导体IP公司[3] - 公司核心是“片上网络”技术，利用网络技术在设计内部移动数据，将IP块产生的原生协议转换为数据包格式并在芯片上传输[2] - 主要产品领域包括缓存一致性NoC、用于更广泛数据传输的非一致性NoC IP，以及末级缓存和重排序缓冲区等附加数据移动功能[2] - 公司通过收购Magillem（2020年）扩展了SoC连接定义、寄存器管理、软硬件集成及IP块封装能力，这些任务以往由电子表格管理，但随着芯片连接增加已无法扩展[1] - 公司最新收购了硬件安全验证公司Cycuity，旨在保持其对任何需要安全验证的IP块的开放性，同时追求流经其NoC IP的数据的安全性，该组合支持功能安全和安全数据移动[8] 产品路线图与发布 - 公司产品路线图强调自动化和小芯片，目标是每年至少为现有产品发布两次增强更新，并每年交付一款新产品[9] - 已推出FlexGen产品（2025年2月开始发货），旨在基于连接列表、IP块出口端口位置和布局规划自动生成NoC IP，用户指定性能目标即可生成NoC实现[9] - 使用FlexGen，客户构建NoC的速度比专家用户手动流程快约10倍，在芯片足够复杂时，设计中的“Y长度”通常可缩短高达30%[10] - 公司计划在2025年6月宣布后，于2026年第一季度末之前交付一款小芯片解决方案，该方案将支持缓存一致性异构小芯片，实现跨最多四个裸片的读写一致性，使软件可以像在单个内存空间或处理器上运行一样进行编程[10][12] 财务表现与模型 - 截至第三季度末，剩余履约义务接近1.05亿美元，约为年度GAAP收入运行率的1.5倍，同比增长34%[5][20] - 年度合同价值加上后续特许权使用费增长24%，收入增长18%，这反映了递延收入的滞后效应[5][20] - 公司指导2025年收入约为6900万美元，自由现金流约为正400万美元，非GAAP营业利润为负1300万美元[5][19] - 尽管由于递延收入确认的时间问题导致非GAAP营业利润为负，但公司仍保持自由现金流为正，并已在2025年实现其向华尔街承诺的自由现金流为正的目标[5][19] - 公司采用递延收入模型，客户倾向于预付，交易价值最初以剩余履约义务形式计入资产负债表，由于收入确认有18个月至两年的延迟，可能导致利润为负而自由现金流为正[16] - 公司资产负债表强劲，没有债务[19] - 约五分之一的在设计项目贡献了当前大部分特许权使用费，而更多处于量产前阶段的项目尚未开始贡献特许权使用费[17] - 超过一半的特许权使用费流来自汽车领域，该领域是高产量与高特许权费率的“甜点”[17] - 公司已超越之前的特许权使用费水平，目前有五个客户每季度支付六位数的特许权使用费支票，并预计将有更多客户加入此行列[18] 市场战略与行业动态 - 公司正积极进军人工智能、汽车以及RISC-V/ARM生态系统，约一半的设计启动与人工智能相关[6] - 人工智能相关设计涵盖训练、数据中心推理和边缘推理[13] - 公司支持ARM和RISC-V处理器生态系统，近期公开宣布的合作关系包括AMD（第二季度宣布）和Altera（第三季度宣布）[14] - 公司还与NanoXplore合作卫星SoC，与2V Systems合作缓存一致性I/O枢纽小芯片，后者被描述为小芯片的“交通警察”[14] - 在行业标准方面，公司加入了由AMD主导的Ultra Accelerator Link联盟，并计划支持UALink协议[15] - 芯片复杂性增加（更多处理器、更多IP块、小芯片使用增加以及需要移动大量参数的人工智能工作负载）提升了数据移动的重要性[13]