美联储政策与市场预期 - 美联储官方静默期于1月17日周六开始 市场对利率的预期遭遇阻碍 关键的1月28日FOMC会议前 一系列火热的劳动力报告和顽固的通胀数据已迫使市场进行大规模重新评估 粉碎了立即降息的希望[1] - 1月16日是美联储官员公开发言的最后时机 市场得以高风险地审视降息窗口是否完全转向三月[1] 近期经济数据表现 - 尽管有报告称2025年裁员人数激增至120万人 但上月失业率回落 且本周失业金申请人数意外处于低位[2] - 最新数据显示劳动力市场可能正在企稳 而通胀仍高于美联储2%的目标 这表明美联储主席鲍威尔本月不太可能进一步降息[3] 美联储官员表态 - 美联储理事鲍曼表示 在排除一次性关税影响后 通胀压力正在缓解 且劳动力市场状况可能进一步走弱的风险存在 其认为当前政策处于适度限制性水平[8] - 美联储副主席杰斐逊表示 其支持FOMC去年降低政策利率的决定 当前政策立场使经济处于良好的前进位置[8] 美联储的政策框架与困境 - 美联储基于双重使命制定货币政策 即实现就业最大化和物价稳定[5] - 双重使命的目标常常相互矛盾 加息可降低通胀但导致失业 降息可降低失业但引发通胀 这种性质意味着美联储往往对就业或通胀的变化反应迟缓 担心其行动会加剧而非解决问题[5] - 去年这一动态充分显现 主席鲍威尔选择将利率维持不变直至9月 此举招致前总统特朗普的猛烈抨击 特朗普希望降低利率以刺激经济并抵消其新颁布关税政策的任何拖累[6] 美联储领导层面临的压力 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔面临在2026年其任期结束前降息的压力[4]